三元顾问：多头反击 量能放大

　　三元顾问

　　一、关键趋势：

　　从股市的运行趋势上看，上证指数回抽半年线，成交量能明显放大；深成指出现阳包阴的技术走势，多头部队开始行动，在下降趋势未完全改观的情况下仍应该谨慎为好。

　　二、消息乾坤：

　　偏多消息：《中国证券报》报道，国务院总理温家宝28日主持召开国务院常务会议，研究部署促进资源型城市可持续发展工作，讨论并原则通过《中华人民共和国社会保险法(草案)》，审议并原则通过《中华人民共和国企业所得税法实施条例(草案)》。我们认为， “两税合一”的实施对上市公司整体而言是利好，就名义税率的调整来看，银行、饮料、通信、钢铁、煤炭等实际税负高于25%的行业，其税负在新税法下的下降空间较大，并将带来税后利润的大幅增长，尤其是银行业受益最大。

　　偏空信息：《上海证券报》报道，国家发展和改革委员会28日发布的一份最新钢铁行业运行情况分析认为，由于受供需矛盾、成本上升等因素影响，预计明年我国钢铁行业市场环境不容乐观。我们认为，从供给看，近几年我国钢铁工业的快速发展，使其产能大大提高，使全行业产能继续扩张，供大于求的矛盾没有从根本上解决。与此同时，由于运价和原料的上涨都将使整个钢铁工业成本上升的压力加大。

　　三、热点解密：

　　法国兴业银行(Societe Generale)策略师称，继花旗集团(Citigroup)及巴克莱(Barclays)传来令人鼓舞的消息之后，金融类股出现反弹。A股市场银行股经历昨日沉沦后，今日浴火重生，考虑到金融类股的超卖状况，这也在意料之中。国务院总理温家宝28日主持召开国务院常务会议，审议并原则通过《中华人民共和国企业所得税法实施条例(草案)》。市场分析师指出，《中华人民共和国企业所得税法实施条例(草案)》的通过标志着市场期待已久的“两税合一”将正式于明年1月1日启航，这对目前低迷的股市构成特大利好，其中最受益的银行股将撑起明年行情的半边天。

　　四、大行手记：

　　国泰君安对地产行业最新的研究报告表示，依据我们在07年投资策略报告《超配者超强》和《坚持超配者超强》中的分类，一二线龙头公司包括：(1)地产股：我们分为两类：一类是所拥有的项目储备中绝大多数是两到三年以前拿到的土地，重估地价成本升值25%以上，这一类公司并不多。另一类是拥有能够持续、大规模、低成本、其他人难以复制获得土地的拿地模式，例如：华侨城的“主题公园＋地产”模式、上实发展的“海滩改造＋地产”模式、张江高科的“高科园＋地产”模式、招商地产的“港口＋地产”模式、中粮地产的“物流园区＋地产”模式。地价的持续大幅上涨是投资地产股的最好证据之一。(2)房产股：主要是项目储备成本较低、分布区域集中在房价和需求将持续旺盛、在建项目规模较大的公司，我们推荐的房产股既包括万科、招商地产、保利地产、华侨城、金地集团、中粮地产、上实发展等全国性开发商龙头，也包括北京城建、天鸿宝业、华发股份等区域性开发商龙头。

　　五、操盘攻略：

　　股指回抽半年线引发技术性反弹，投资者可关注三类板块，第一类是明显走强的航空、银行等主流板块，第二类是前期严重超跌的地产、有色、煤炭板块，第三类是主题性投资价值较大的环保概念股、创投概念股。