股市在线：柳暗花明抢反弹

　　股市在线

　　大盘放量反弹，市场人气高涨。沪指再次站上5000点之上。上证指数收盘报5003.33点，涨199.94点，涨幅为4.16%。深证成指收报15919.28点，涨560.12点，涨幅为3.65%。沪市上涨家数为807家，下跌家数为71家。深市上涨家数为636亿，下跌家数为26家。成交额指标显示，今天沪市成交额为827亿，较昨天541亿显著放大。

　　盘面显示，银行股的反弹引领市场激情向上，宁波银行顽强的停在涨停榜上，深发展、浦发银行和中国平安的涨幅都超过7%，涨幅最小的华夏银行也超过2%。作为第一大权重板块，银行股的涨跌对股指的标杆意义非常显著，后市银行股反弹能否持续对市场至关重要，我们就保持对银行股的观察。

　　券商、通信和物流运输板块也都激情上扬，通信板块因为中国联通大涨9.66%而集体反弹，物流运输反弹猛烈，该板块有8只个股涨停，其中包括海南航空、上海航空、中国国航和东方航空。未来人民币升值和奥运客流增加都会给客运企业带来实质性的利好。

　　美国降息可能会引发资金倒逼A股

　　美国联储局副主席科恩(Donald Kohn)表示，近期金融市场波动，可能进一步造成信贷紧缩增加经济增长的风险，联储局需采取更灵活的政策去应付。市场认为，这是在暗示联储局下月将会减息。

　　当然存短期资金成本角度考虑，美元加息可能会刺进美国资产市场走强。但是长期来看，人民币持续升值的背景下，两地利差逐渐缩小，在高收益率的吸引下，美元可能会持续流入内地资产市场，我们从最近香港股市的表现就可以看到这点，由于美元持续流入，港府不得不入市干预汇率。目前国内一年期利率为3.87%，美国一年期利率4.5%，如果美国继续下调利率25个基点，内地继续上调利率0.27个百分点，两地利率水平将会互相靠拢。美国会不会继续实行强势美元政策？美国债务危机在多大程度上实体经济，这仍然需要我们继续观察。

　　资金会不会倒逼到国内市场，我们需要留意最近一起的贸易顺差问题，10月份的贸易顺差为270亿，为历史单月历史新高。如果11月份贸易顺差继续走高，我们有理由相信外资可能会通过经常项目流入内地市场。

　　投资策略：顺水推舟 扬帆远航

　　回顾股市在线过去一段时间分析文章，我们对市场市场的反弹早有预期，市场上出现的买点我们也多次提醒投资者。虽然A股目前处于泡沫市中，但我们并不认为资金面没有明显变化的条件下泡沫会突然破灭，当然，如果政府强制限制贷款，用行政手段收缩流动性，我们将无法预测。但是基于成熟市场的管理经验判断，运用如此剧烈的调控手段政府会三思后行的。我们继续维持前期推荐的个股给大家，估值非常具备优势的长江电力、家电龙头企业美的电器、还有被市场错杀的商业地产龙头金融街。能不能在市场上赚钱跟投资者的心理素质有很大的关系，我们的投资策略并不建议投资者追涨杀跌，持续关注个股，一旦我们关注的个股处于买入时机，我们要像