股市在线：哀歌唱到几时休

　　股市在线

　　大盘没有止住下跌脚步，继续向下俯冲，盘中一度跌破4800点。上证指数收盘报4803.39点，跌57.72点，跌幅为1.19%。深证成指收报15359.16点，跌321.85点，跌幅为2.05%。沪市的成交额为541亿，和昨天成交额变化不大，市场成交额非常温和，显示介入资金都是在试探性的买入。

　　盘面显示，市场疲软不堪，投资者极度缺乏信心。今天跌幅较大的几个板块有旅游酒店、房地产和钢铁板块，房地产板块受到政策压制明显，房地产板块中，泛海建设跌幅达到9.94%，天鸿宝业和冠城大通的跌幅都超过8%，华发股份、招商地产和金融街等一些绩优股也极速下挫，跌幅都在5%以上。市场目前的恐慌状态短期难以得到纠正，好的地产公司投资价值被低估。

　　权重股普遍回落打击市场信心，中国石化、中国银行和长江电力等股票的跌幅都超过3%，工商银行、贵州茅台和中国石油也有较大的跌幅，这些蓝筹股回落造成股指快速下落，我们担心目前股指下挫有人为操纵和打击的嫌疑，动机可能是预演股指期货套利。

　　财政部26日宣布，2007年中央财政安排专项资金235亿元，积极推进节能减排工作，同时将积极稳妥推进能源资源产品价格改革。受此消息影响，近来节能环保成为市场唯一的热点，该板块中，宁夏恒力、菲达环保均停在涨停榜上，龙净环保、航天长峰的涨幅也都超过5%。但是提醒投资者，此等消息炒作氛围较浓，投资者应该保持清醒。

　　高层信号有预警效果

　　中共中央政治局27日召开会议，分析当前经济形势，研究明年经济工作。会议提出，要坚持稳中求进，保持经济持续平稳较快协调发展，把防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀作为

　　市场上投资者心态非常谨慎，跟政治局对目前宏观经济担忧有很大的关系。高层对目前物价高涨心存担忧，民众生活成本提高可能会影响社会稳定，领导层担忧社会稳定问题。我们认为，从政府近来对宏观基本面的判断来看，高层对目前经济的判断似乎仍在担忧层面，严厉宏调的信号还没有明确释放，所以我们应该从心理层面理解目前高层预警的效果。

　　谁还在把哀歌唱？

　　我们并不可能准确预测大盘的调整点位，短期内市场运行是随机杂乱的，完全理性的市场是不存在的，短期内心理和人性将主导这个市场的变化。我们自信的看多中国，有其强大的基本面背景支撑，如果短期内流动性问题得到较为妥善的处理，我们有理由相信中国股市将会大幅回调，但是从目前基本面的变化情况来看，除了资产市场以外，目前并不存在资金获得高收益的其他地方，当然资金可以留在银行，较低的利息和较高的通胀可能会吞噬资金收益。

　　我们认为，目前市场做空力量来自持有上市市值一半以上的中小投资者，尤其是小投资者。由于缺乏对市场的理性判断，更缺乏市场信息，投资心态容易受到股价波动的影响，所以很那保持自己的投资心态，跟随股价走势来判断买卖。冬天过后谁会最早迎来春天？我想肯定有所准备的投资者，除了理性判断之外，投资者更多的是需要信心。