牛熊拐点真的出现了吗

　　民族证券 马佳颖

　　跌破半年线等于熊市降临？笔者认为这二者之间是不能划等号的。

　　首先，本轮行情是以股权分置改革成功为契机，以本币升值为主线，这种行情不同于以前单纯资金推动的强势行情，是具有制度变革背景和充裕流动性支撑的，这就决定了行情的长周期性质。因此，笔者认为市场的牛熊转折不会突然到来，应该有一个渐变的过程。第二，日线击穿某个支撑位的实际意义并不是很大，“5·30”期间也曾经有两次跌破60日线逼近半年线的情况出现。如果我们认为市场的特征发生了一些变化，就意味着分析进入了一个新的周期，那么，应该从月线的角度去考察一下目前股指的处境。

　　从2006年5月，月线系统中的5月均线突破所有长期均线形成多头排列后，股指一直依托着该条均线系统爬升，虽然曾经有3次跌穿5月均线的情况出现，但我们关注的是收盘点位，而这17个月的收盘点位均在此线之上。现在距离11月收盘还有3个交易日，应该说这是比较关键的3天，目前5月均线位置在5211点，如果遵循以前的规律，那么，在最后这3天市场如果能够出现反弹并且本月收盘在此点位之上，我们对后市仍可看高一线，否则，就要以谨慎的态度密切关注市场的变化。