股市在线

　　今天市场再次呈现冲高回落的走势，目前市场缺乏信心，股指短期难以形成有效反弹。上证指数收盘报4958.85点，跌73.28点，跌幅为1.46%。深证成指收报16057.19点，跌160.32点，跌幅为0.99%。今天沪市的成交额为612亿，较上个交易日509亿增加100亿。虽然今天成交额较上个交易日明显放大，但是由于市场悲观情绪较浓，多头并没有能够组织起有效的进攻。

　　电器板块今天表现出较强的抗跌性，电器板块中，美的电器因为收购集团冰箱资产，短期股价催化作用明显，收涨3.30%。华意压缩大涨7.74%、德豪润达的涨幅也达到4.46%。该板块中，我们重点关注的美的电器，因为上市公司收购集团手中的冰洗业务，解决了和控股集团公司的关联交易问题。我们同时也看出上市公司对冰洗业务的决心。未来公司小家电公司也有可能注入到上市公司中，对公司的业绩会构成实质利好，我们积极看好美的电器未来股价。

　　五粮YGP1、华凌JTP1和南航JTPI的涨幅分别达到34.75%、19.72%、13.51%。五粮YGP1盘中遭深交所两次强制停牌，但是仍没有遏制该股尾盘继续拉高。同样，华凌JTP1也出现类似的走势，盘中两次强制停牌并未阻挡住炒家的脚步，尾盘仍出现大涨。南航的权证也跟风上涨。权证短期炒作较为明显，投资者应该注意防范风险。

　　市场缺乏信心

　　市场短期回调是非常正常的，我们认为，在目前资金市的宏观背景下，任何风吹草动可能都会成为投资者做空的理由。但是理性看待实体经济层面的变化，我们发现，除了因为食品价格高企带来的CPI高企为市场最大的隐患之外，其他因素都是市场看好的理由，比如说人民币升值、贸易顺差和资产整合等等。况且我们从高层对目前经济的判断来看，还并未完全做出对经济过热点判断，所以，急于判断市场拐点已经到来显然有失严谨。

　　既然宏观层面没有发生实质的变化，尤其是资金面没有发生太大变化的情况下，如果选择盲目做空，可能会丧失后市持续反弹的机会。一定注意，我们并不是一味强调做多，市场的调整是多层次的，部分个股目前仍处于严重高估状态，比如说中国石油，这类个股回调已经在我们的预料之中。还有部分个股是处于超跌的状态，我们就不应该再继续恐慌和等待。比如说连续下调过多的伊利股份、金融街和长江电力等股票，这些绩优股被市场错杀恰恰是给我们提供了好的买入时机。

　　QDII败北的启示

　　股市在线研究部也关注各路资金的运作情况，值得我们注意，近期QDII连续三周遭遇“滑铁卢”，运作不满一个月就损失10%左右，到前一周末，基金系QDII合计损失13.44亿美元，其浮亏已超过百亿元人民币。市场主流研究员喜欢估值比较，我们从这些比较中感受到非常强烈的是内地A股市场高估明显，那么给我们的问题是，价格较低的海外股票为什么赚不到钱？问题答案的本质是国内外市场根本就不能相提并论，内地市场是封闭市场，也是高成长市场，估值水平无法跟海外市场直接划等号。国内资金吆喝着要海外市场投资，我们建议各路资金最好先了解一下不同市场的各自特点，不然，QDII这块招牌可能会被做砸。

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