超跌之后技术反弹 中线布局开始

　　益邦投资

　　大盘大幅度下挫，大家都在怨恨中石油是的股指如此的暴跌，但是，我们揣摩管理层的意图则是十分的明显。即通过对最大权重股的调控，来达到对股市过度投机的泡沫挤压。从大盘跌破5000点的事实看，目的基本达到。中石油的市场定价是否高，不能简单的用香港的H股的价格来看，也不能用市场的平均市盈率水平来看。而是用动态的，全局的眼光来分析。国际上，美国人调控汇率，将次债的风险转嫁到欧洲，亚洲，连续的减息之后，原油价格接近百元，流动性的问题仍然不能解决，中国的汇率以及流动性问题，相关的国内的通货膨胀的问题都受到不同程度的影响。中石油恰恰在这种时刻充当了股指压迫器的作用，当然，如果在11月9日就计入指数的话，对股指泡沫的挤压将更为严重，这是管理层所不愿意看到的。 我们的政府不希望看大的股指的暴涨，也不愿意看到股指的暴跌，但是市场会矫枉过正，不因人的意志而转移。中石油开盘后一路下跌，数千亿的资金被套其中，是不是成为主力做多的工具，换句话说，是不是也成为未来主力多头调控股指的工具。中石油的下跌空间有多大？30元如被击穿的话，大盘至少要跌倒4500点附近，只有中国石油(行情,股吧)的止跌，才是中期底部的形成。而目前股指的调整为明年的所谓奥运预期的行情打开了空间，更是管理层所乐见，这就是中石油行情对股指正面影响的大智慧。

　　近二三个交易日以来，前期跌幅较大的个股较为活跃，其中具有鲜明题材的板块最为突出，归纳起来主要有两大类。第一类是超跌概念股，包括高送配概念、奥运概念、泛科技概念等。高送配概念方面，主要是前期暴炒的高送配题材股，如江苏开元、动力源、鲁泰A、沙隆达等。不过，由于近期反弹幅度较大，后市参与意义已经不大。奥运概念方面，主要是明显受于奥运的旅游酒店板块。受人均收入增加与奥运等因素的催化，旅游酒店已经迎来行业的发展黄金期，未来几年内行业增速有望达15%至20%，相关重点上市公司利润增长30%以上。根据wind数据，行业主要公司08年的动态市盈率已经下降45倍左右，已经具有一定的交易性机会。泛科技概念方面，包括传媒板块、创业板等。自2001年以来，科技股步入了漫长的调整周期，在两年来的大牛市中也难有表现。最近，纳斯达克市场出现了一次科技股的炒作，被不少人认为是科技股重振雄风的预热潮。 而在A股市场上，

数字电视的迅速推广，以粤传媒为代表的传媒资产将陆续上市，为中小高科技公司上市铺路的创业板将推出。所以这些因素，将为科技股的崛起创造条件。第二类是超跌的中小盘成长股。在前面的文章中本栏曾提过， 电子元器件行业的集成电路、分立器件、基础元器件上市公司，钾肥、聚氨酯(如TDI，MDI)、无毒农药等化工类上市公司，目前已经具有明显的估值优势，未来成长性较好，后市值得重点关注。

　　昨日股指破掉5000点支撑，导致市场人气涣散，承接前跌势，早盘股指低开后先扬后抑，最低分别探至4896.99点和15766.20点后震荡反弹，沪指在半年线处暂获支撑，成交量同比再度减少，显示市场分歧较小，大盘经历惯性下探之后，在靠近半年线位置处有所走稳，该处位置敏感，为重要支撑，盘中来看，半数以上个股表现反弹意愿，通信3G、旅游酒店、银行、运输物流等板块表现相对活跃，在经历此前的急跌之后，技术指标有所超卖，波段反弹行情应处于酝酿中。 个股上涨家数略胜一筹，盘面仅九龙电力一枝独秀逆市涨停，烽火通信、长江通信、滨州活塞、郴电国际、天马股份、捷利股份、吉林化纤等近十只个股涨幅在5%以上，板块方面煤炭、网络信息、3G等板块涨幅居前，金融、酿酒、旅游、电力等飘红，有色金属、传媒、石油等仍是空头主力，热点不聚，量能不足仍是当前市况的主要特征，股指涨跌的基本推动力还是与中国石油、中国石化、中国联通等大盘权重股的短线走势息息相关。建议投资者在没有热点缺少量能的市况下，继续保持轻仓观望。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。