深调挤压泡沫 投资者不可贸然抄底

　　上证综指跌破5000点关口

　　【据新华社上海22日电】【记者李涛22日北京报道】

　　基金称深调挤压泡沫但投资者不可贸然抄底

　　在中石油等权重指标股的带领下，沪深股市今日双双出现超过4%的巨大跌幅，上证综指和深证成指分别跌破5000点和16000点整数关口。

　　上证综指当日跳空百点，以5113.88点大幅低开，早盘震荡盘整，午后跌速加快，5000点关口最终失守。尾盘沪指报收于4984.16点，较前一交易日大跌4.41%，全天振幅为3.55%。

　　深证成指当日跌破16000点关口，报收于15949.36点，跌幅达到4.77%。

　　当日沪深两市分别成交657.35亿元和343.85亿元，总量仅为1000亿元左右。

　　伴随股指大幅下挫，沪深两市再现普跌，告跌的交易品种数分别达到816只和660只，上涨品种不足百只。不计算ST个股和未股改股，两市仅4只个股涨停，近20只个股跌停。当日上市的两只新股N广百和N新嘉联涨幅分别达到233.05%和144.59%。

　　“A股第一权重股”中石油当日跌幅达到4.64%。在其影响下，权重指标股全线告跌，工行和建行跌幅分别达到2.39%和3.72%。

　　有色金属板块当日跌幅居前，锡业股份、云南铜业跌停。交通运输、房地产等板块也都出现了较大的整体跌幅。

　　沪深300指数当日跌破4800点关口，报收于4772.62点，跌幅达到4.50%。10条行业系列指数中仅有300电信出现0.16%的微弱涨幅，跌幅最大的是300工业，达5.05%。(潘清)

　　【记者李涛22日北京报道】今日市场再现大跌，盘面显示目前投资者对于市场估值仍存分歧，未来市场在震荡过程中方向也似乎不甚明朗。而南方隆元产业主题基金经理吕一凡在接受采访时称：目前是一个风险收益并存的市场，整体市场静态估值较高与中国经济高速成长将并存。

　　因此吕一凡表示，化解估值压力通过两个途径：一是股价的向下调整；二是业绩的增长。因此，挑选未来业绩有确定性增长的公司将是基金的投资主线。吕强调道，对于牛市中惯见的“故事”，如果业绩成长不具备确定性，也不会纳入基金的选秀视野。因此，应投资确定性增长品种来对抗不确定性的估值。

　　他进而表示，在寻找确定性成长公司这一理念的支撑下，目前部分上市公司即使通过下跌降低了估值水平，但是如果业绩增长轨迹发生了改变，也不能贸然抄底。

　　“牛市是一轮长跑，每一次调整都让部分

股票和部分投资者退出了比赛，牛市长跑最后的胜利将属于长期的价值投资者和真正绩优公司，而股指的运动也遵循着螺旋式上升的规律。目前市场在洗净铅华后投资价值重新显现，因此新发基金面临较好的建仓时机。且经历过市场的震荡洗礼和投资者教育后，基金投资渐趋理性，较以往‘追涨杀跌’的投资习惯已经有了很大的改变，这也将利于基金行业和

证券市场的持续稳健发展。”他最后说。

　　国泰沪深300指数基金拟任基金经理黄刚也对市场状况做了比较乐观的预期。“从短期看，大盘调整会令投资者的利润减少，但从中长期看，市场调整会挤压泡沫，让股市升势能走得更加健康长远。”他说。

　　黄刚特别指出：市场日益完善，有效性逐步增加，使得指数基金显示出其不断增强的生命力。从过去两年的业绩表现看，指数基金整体表现出色，这是国内市场机构投资者达到一定规模后，市场有效性提高的表现。(23C1)

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