整体看好趋势下分歧渐显

　　证券时报记者方丽

　　与今年三季报里透露出的基金经理“乐观、谨慎”态度一致，本次基金经理的调查也是少数“悲观”，多数“乐观”。

　　从中长期看，宏观经济还处于景气高峰期，这是众多基金经理的普遍看法。但也普遍认为明年再出现如今年这样爆发性的增长的可能性较小，在整体看好的基础上分歧渐渐拉开。

　　在预测明年的通货膨胀水平时，基金经理观点就存在不少分歧。39%的基金经理预计明年的通胀没有今年高，而有33%的基金经理认为通胀将超过今年水平。在国家管制和全球性的资源涨价的环境下，不少基金经理认为明年通胀程度不容乐观。还有基金经理认为，如果明年PPI和CPI处于一个较高的水平，有可能推动上市公司盈利水平的提升。

　　一位深圳的基金经理表示，明年上市公司的盈利水平将受益税制改革，超过今年的盈利水平。和他有相同观点的基金经理有15位，然而47%的基金经理认为明年上市公司的盈利水平会出现下降，不少人预测盈利增长将在25%-30%的水平。

　　从近期35家券商对上市公司盈利预期来看，明年上市公司的盈利水平应该在30%-35%之间，也有很多基金经理对这一预测表示赞同。

　　一位资深基金经理表示，明年上市公司的盈利水平将出现差异化增长，一部分靠非流通股减持、投资

股票市场、投资其他公司的股权等短期盈利暴增的上市公司的盈利水平可能出现下降，而依托外延和内生性增长的上市公司将会有大幅度的盈利增长。

　　“宏观调控”和“全球经济放缓”这两方面将成为明年的主要不确定因素，分别有44%和40%的基金经理支持这一观点。

　　比较乐观的基金经理认为，政府新一届领导班子上台后新政策的出台，可能对宏观经济造成影响，但总体风险应该会低于今年。不能确定的影响因素是美国次贷市场危机，这对全球经济的影响毫无疑问非常大，很多基金经理对此表示担忧。

　　有12位基金经理忧虑“大小非减持”对明年股市走势的不确定，预计明年第二季度市场很可能面临来自小非减持的压力。

　　在目前震荡行情下，不少基金经理对于后市的看法趋向谨慎。在今年后一个半月的投资策略中，56位基金经理选择了以布局明年为主，不少基金经理表示在前段时间已经进行了减仓，而目前正在调仓。

　　另外，调查还包括对明年债券市场的预期。调查发现，除了部分不发表观点的基金经理外，“具体获利看品种操作”、“随央行政策和

财政部发债规模而定”两个选项都有19%的基金经理选择。另外有4位基金经理看好明年的债券市场，认为将有很好的获利机会。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。