武汉新兰德

　　盘面显示，近期蓝筹股的杀跌已经呈现扩散态势。蓝筹股杀跌动力从周期性的有色金属、钢铁、煤炭和石油石化蔓延到非周期性的金融、房地产板块等，工商银行、中国银行、建设银行、招商银行、中国人寿、中国平安、金地集团、招商地产、保利地产等基金核心的金融、地产股近期的跌幅均大于大盘，与被高估的中国石油成为市场的新领跌力量。显然，作为本轮行情的两大驱动力的金融、地产板块出现这样的调整态势，对市场信心的打击可想而知。

　　根据统计数据显示，截至11月20日披露的数据，两市已有29只开放式基金的单位净值跌破1元。其中，已有3只基金(包括2只QDII基金)跌破0.90元关口。即便考虑分红因素，上述事实也意味着，那些在面值附近认购上述29只基金的持有人，必须直面其严峻的短期账面损失局面。在这样的背景下，中登公司披露的统计数据显示，A股新开帐户数再次回落至13万户，而B股账户和基金账户则依然在低位徘徊。显然，持续的调整已经严重影响到了投资者信心。

　　同时，大盘股的加速扩容对目前偏紧的资金面带来更大的压力。目前市场除了有关红筹股“回归”节奏的种种猜测外，亦传出中移动将通过A股发行筹集不超过800亿元的消息，并由此引发了对红筹股“回归”可能加剧吸收流动性和A股估值“双重”压力的担忧。

　　再从两市第一权重股中国石油的角度看，虽然周四35.11元的收盘价已经较该股上市首日的收盘价下跌了20%，但是周四中国石油H股的收盘价为14.12港元，其A股较H股有接近1.5倍的溢价。而中国石化周四收盘的A股和H股价分别为22.10元和10.04港元，溢价幅度为1.2倍。也就是说，从理论上来讲，中国石油目前的A股股价，依然存在10%左右的向下修正空间。

　　因此，可以预期的是，作为市场风向标的中国石油、金融、地产板块没有有效企稳之前，市场短期压力仍然需要进一步释放，而近期基金赎回潮会否持续更需要引起警惕。

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