高处不胜寒：高估值压垮5000点

　　沪指昨日跌破关键的5000点关口，引发市场人士的关注。综合来看，此次大盘急挫不乏外围市场波动的影响，但是“高处不胜寒”，关键因素在于A股市场估值过高，加之资金面趋紧、基金面临赎回压力等。在后市，大盘仍有进一步调整的可能性。

　　东莞证券研发中心主任李大霄：个股估值过高

　　昨日两市出现暴跌，主要是由三大因素所引起的。第一，个股估值过高，这是造成调整的内因。第二，供需关系发生了变化，10月解禁的股份明显增多，再加上新股密集上市，这是导致调整的外因。第三，近期周边股市波动幅度较大，在很大程度上拖累了A股市场。

　　因此，股市调整可以说刚刚开始，还会继续下移。建议投资者多增持现金，而谨慎投资于

　　上海证券分析师彭蕴亮：进入调整巩固期

　　近期，证券市场上没有利空消息出台。但是，总体来说宏观政策偏紧。在这样的基本格局之下，股市将进入调整、巩固的阶段，短期内指数向上或向下的空间都不会太大。在产业升级、

　　展望后市，A股指数的走势将越来越依赖中石油、工行等少数公司。这些超级大盘股的盈利变化，对于市场的整体估值水平的影响日渐增大。此外，超级大盘股上市将引发机构投资者对其所在行业进行结构调整。以太平洋保险等为代表，超级大盘股采用“A+H”的上市模式，将使A 股市场的走势更加平稳，估值水平更趋合理，投资行为更加理性。就短期而言，大盘暴涨或暴跌的条件都不具备，未来有可能呈现震荡格局。

　　国元证券分析师邓汉学：别急于抄底抢反弹

　　恒指27000点失守、道指反弹后延续向下破位，在客观上加剧了A股市场的空头氛围。同时，以中石油为代表，大市值权重股近期连创新低，对人气的打击力度较大。再加上主力资金进场幅度有限，最终共同导致沪深股市下跌。

　　昨日沪指跌破5000点心理关口，并且出现较大的跳空缺口，预计技术性的反抽将于本周五出现。如果市场仍难以形成实质性的热点，则反抽操作的价值不大。昨日指数跌幅较大，但是跌停个股的数量有限，显示市场上的恐慌性抛盘还未被洗出。这样，在短线反弹出现之前，可能将有一定程度的盘中杀跌压力。因此，抄底抢反弹者不必急于入场，可耐心等待低点。

　　渤海投资研究所分析师秦洪：不宜继续盲目杀跌

　　昨日两市股指大跌，主要是受到外围股市拖累等因素的影响。进一步看，自10月中旬到昨日，上证综指已经连续六次上演“黑色星期四”。由此可见，当前投资者的心态相当脆弱。近期大盘连续下跌，使股民的套牢压力日益增大，市场信心因此遭受严重打击。

　　沪指5000点整数关口昨日失守，无疑加剧了市场上的恐慌情绪。不过，值得投资者注意的是，大盘连续下跌使得盘口的做空动能得以集中释放。特别是近期成交金额持续萎缩，从一个侧面说明后市继续暴跌的几率已不大。就短期看，不排除大盘惯性下挫后迎来技术反弹的可能性。因此，在目前的点位上，建议投资者一定要理性对待，不宜继续盲目杀跌。

　　本报记者 赵侠