复杂整理考验市场做多信心

　　新旗舰中心

　　由于大盘蓝筹股的集体打压，今天上证指数刚刚回补上周五的下跳缺口后，便再次掉头向下吞没昨天的阳线实体，最终收出一根带上引的阴线。而盘中的大部分个股经过几日的普涨后，今天也纷纷出现回落，只有部分中小板和强庄股表现活跃，市场出现主动性调整。

　　从盘面观察，中国石油(601857)、工商银行(601398)几大权重股继续成为市场的领跌力量。特别是中国石油(601857)从本周一开始计入指数后，不但没有成为市场期待的领涨品种，反而成为领跌龙头，在近三日上证指数所下跌的一百点中，中国石油(601857)就贡献了一大半，而上证指数在上周三拉出的长阳已被慢慢的吞食。由此可见，由于大盘蓝筹股的弱势，市场将有个复杂震荡筑底的阶段，结束筑底仍有待大盘蓝筹股的全面止跌启稳。

　　而从代表多数个股的深综指看，目前仍守在5日、10日线上方，反映出大多数个股还是处在震荡筑底阶段。毕竟经过前期大跌后，市场不可能迅速恢复到前几个月的强势水平，投资者还显得十分小心谨慎，一有风吹草动，短线抛盘就快速涌出。在这种市场氛围下，也只有等待消化完大盘蓝筹股的调整压力后，市场才会迎来真正的全面反攻，在此之前，筑底过程仍然会比较复杂。

　　技术上，上证指数今天继续收低在5日均线之下，并且影响到其他指数同步走弱，短期在大盘蓝筹股的打压下仍有下探寻求支撑的可能。不过，指数的反复只是加大了底部形成的复杂性，但并不改变市场震荡筑底的格局。目前的关键在于量能需要放大，以及后市需要快速收复5日均线。另外，从香港恒指及国企指数来看，在未来顺势下探之后，也将进入敏感的支撑区域。对此，我们认为：短期市场在大盘蓝筹股没有整体止跌启稳前，还会有震荡反复出现，但市场复杂的筑底过程仍是投资者介入超跌的质地良好的成长股的机会。操作上，精选个股将是回避未来市场风险、把握年底收益的关键。