指标股轮回启动 大盘升势持续当中

　　益邦投资

　　国际能源价格飙升带动煤炭价格不断上涨，下游行业的强劲增长使得煤炭市场需求旺盛。业内人士表示，随着煤炭价格上涨、行业集中度不断提升，目前煤炭行业正处于新一轮景气上升周期中，未来2~3年煤炭价格仍然能够保持12%左右增长，而利润水平能够则有望保持30%~40%的增长水平。下游需求旺盛、耗煤增速快于产量增速的客观情况成为分析师继续看好煤炭行业的重要依据。 从煤炭的需求角度来看，电力、冶金、建材和化工是煤炭的四大需求行业。2007年1-8月份，全国发电量2.09万亿千万时，同比增长17.0%；其中，火电发电量为1.76万亿千瓦时，同比增长18.6%，高于全国电力发电增长水平，并且同期增速提高3个百分点。所以，从需求煤炭四大行业来看，行业生产仍然保持平稳快速增长水平。根据四大需煤行业对煤炭产量的需求弹性来综合来计算，这四大需煤行业需求煤炭产量增长将超过13%。这将有力支撑煤炭的强劲下游需求。关注中国神华。

　　有色金属属于强周期行业，在行业景气时，估值会高一些，一般来说，有色金属行业相关公司在景气度高时会加大资源开采力度，加大冶炼产能的扩张，从而使得供需平衡得以改变，有色金属价格下跌。正是这种周期性，使得海外成熟

资本市场往往赋予有色金属股较低的市盈率估值。云铜集团先期与中色集团共同开发了赞比亚铜矿。厦门钨业与澳大利亚皇岛白钨矿有限公司拟合作重建位于澳大利亚新南威尔士州皇岛格拉希镇的皇岛白钨矿，建设年产60万吨的露天矿和选矿厂。中国铝业的澳大利亚奥鲁昆项目全部法律文件已经签署完毕，中铝将增加4.2亿吨的铝土矿控制储量，增幅高达40%；其在越南和几内亚的项目也在积极推进。 事实上，有色金属作为稀有资源，供应缺口巨大，每年都需要大量进口来满足国内需求。目前我国有色金属中的铜、铝、铅、锌四大品种(占金属总量的95%)和以前曾具有资源优势的钨、钼、锡、锑等品种,其储量和基础储量的可供开采年限都不高，有的品种如铜、铅、锌、锡、锑的可供开采年限已经很低，因而资源的不可再生性会提高有色金属股的估值，从而在某种程度上超越了其周期性的影响。正因为如此，目前的有色金属股走强与去年相比有很大的不同，去年有色金属的强势表现，主要源于商品期货价格大涨，有色金属行业景气度高度增强，带有一定的恢复性上涨的因素。可以关注中国铝业，云铝股份等个股。

　　两市股指小幅高开，最低分别回落至5272.08点和16991.90点，后在5日、10日均线之上蓄势反攻，从成交的情况上看，量能不能放大仍是制约大盘反弹的瓶颈。今日中国中铁等三只新股的发行也将对资金面构成考验。盘面点评：个股涨多跌少，乐山电力、金宇车城两市个股涨停，夏新电子、科达股份、中体产业、正邦科技、普洛康裕等个股涨幅居前，以恒源煤电、国阳新能、西山煤电、靖远煤电、煤气化等为首的煤炭板块个股群体走强，位居板块涨幅第一，有色金属、资源、军工、钢铁、地产等板块亦呈现强势，是盘中主要做多力量。 而促使股指大幅扬升的基本推动力还是来自于中国石油、中国石化、中国联通等大盘权重股的短线扬升，而能够平衡占"二"的权重股涨跌对大盘影响的还需依靠占"八"的二、三线蓝筹股及超跌股的反弹创造积极多头力量。建议在龙头股上高抛低吸。

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