明绿实红暗显格局变化有转晴征兆

　　□渤海投资研究所 秦洪

　　中国石油在昨日计入指数，可惜并未成为多头的帮手，反而成为指数反弹的拖累，上证指数以5269.82点收盘，下跌46.46点，两市成交964亿元。从沪综指表面看来，A股市场出现黑色星期一走势，但仔细观察不难看出，A股市场似乎已开始有阴转晴的走势征兆，不仅涨停个股大幅增加(38只达10%涨幅限制)，而且个股涨跌比也十分悬殊(6.8：1)。

　　市场格局有微妙变化

　　因为中国石油计入指数，使得A股市场近期以来一直存在着的金融股“一股独大”的格局得以改变，从而使得市场进入到中国石油、中国石化为代表的石油化工股与金融股相互抗衡的权重股格局。只不过中国石油在计入指数第一日并未开门红，反而下跌，在一定程度上成为昨日大盘下跌的“元凶”。

　　有意思的是，就在市场权重股格局发生重大变化的情况下，市场热点也在发生微妙变化，前期主流品种银行股、地产股等人民币资产股接连出现调整走势，由原先的多头司令变成了上周末以及本周一的空军先锋，这其实也是昨日大盘指数欲振乏力的一个主要原因。

　　不过就在金融、地产以及石油化工板块不振的前提下，产品价格上涨以及基本面面临题材变化的板块却反复逞强，前者的代表是化工股、钢铁股，后者的代表是中国联通为代表的通讯股，其题材主要是电信业的重组预期以及3G牌照发放的预期。

　　领涨热点会否改变

　　现在的问题是，市场如此的格局变化，是否意味着中小市值成长股会成为市场的领涨热点呢？对此，笔者认为，从短线来看，中小市值成长股或成市场的领涨热点，因为在前期行情走势中，人民币资产股、权重股成为大盘的中流砥柱，但不少个股却纷纷急挫。所以，当前期的中流砥柱急挫时，前期急挫的中小市值股也纷纷跌到了半年线甚至年线，存在着反弹的欲望。如果再考虑到行业基本面的积极变化以及年报行情预期等股价催化剂，所以，短期内此类个股仍将逞强，成为大盘的领涨热点。

　　不过从中长期角度来看，比如说一个月或两个月，笔者依然认为权重股以及人民币资产股是市场当仁不让的主流品种。道理很简单，股指期货将改变机构资金博弈格局，必然会使得权重股成为机构资金博弈股指期货的工具，从而强化权重股的主流地位。同时，由于人民币升值趋势的不可逆转，以及银行股、地产股在08年业绩的持续快速释放，银行股计税标准的变更将加速业绩的释放，地产股则是项目集中竣工所带来的业绩释放，因此，他们仍然将成为市场的领涨热点。

　　个股机会开始显现

　　近期虽然指数可能会受人民币资产股以及权重股的不振影响而有所疲软，但由于中小市值成长股的反弹趋势或将延续，大盘在近期也难以出现较大幅度的调整。故笔者认为，大盘震荡重心可能会略有上行，而且个股机会也较上周会更活跃一些。

　　在实际操作中，根据前文提及的热点演变趋势，建议投资者在短期继续关注两类品种，一是题材催化剂出现的品种，包括通讯为代表的科技股，尤其是电子元器件股，也包括以航天军工为代表的整体上市题材。二是产品价格上涨的品种，包括建筑用钢材为代表的钢铁股，也包括部分化工品种，如韶钢松山、莱钢股份、三钢闽光、华鲁恒升、远兴能源等品种。从中长线来看，仍可积极跟踪人民币资产股，尤其是08年业绩有望快速释放的个股，浦发银行、民生银行、大连友谊等。