申银万国：牛市仅在半山腰

　　本报海口11月18日讯 (记者陈平)“牛市仅在半山腰，目前的回调是一轮上升到另一轮上升的过渡”，17日，来自申银万国证券研究所的分析师钱启敏、曹韦琛，在上海证券报-申银万国证券投资者教育全国行海口站报告会上如是说。

　　随着沪深股市10月中旬从历史高点回调以来，1000多点的下跌，使不少个股腰斩，甚至于回到3000点的位置。不少投资者纷纷从盈利变成亏损，被套其中，从而也切切实实地感受到股市的风险所在。两位分析师通俗易懂、饶有风趣地向投资者讲解了如何分析研判市场，控制风险，以及如何寻找足够的安全边际的股票进行了讲解。

　　对于当前市场的回调，他们认为，这与蓝筹股泡沫明显，政策上管理层担忧，技术上市场有调整要求有关。由于年底前不确定因素较多，调整有可能延续到12月中旬前后，上证指数4800-5000点是相对低位。鉴于我国宏观经济向好，上市公司业绩提升，