下跌空间有限　短期仍有反复

　　-一周操作指南　　

　　本周多空指数　　

　　袁季：★★★☆☆

　　余志翔：★★★☆☆

　　李大霄：★★☆☆☆　　

　　【行情回顾】5000点阶段性底部已经探明

　　万联证券余志翔：从上周行情来看，上证指数5000点附近作为阶段性的低位初步得到探明。但目前短线大盘仍有震荡调整要求，暂时不具备快速拉高条件。尽管后市还有反复，但调整的空间有限，超跌的品种尤其是蓝筹股将出现修复性的弹升机会。蓝筹股作为市场的中流砥柱，经过近期的暴跌之后，排挤掉较多的水分，市盈率也有所降低。在上市公司业绩高速增长的背景下，蓝筹股始终都是最大的受益者。在6000点附近减仓的部分基金近期有所补仓，重点选择的品种依然是增长明确的蓝筹股。

　　【背景分析】大量

　　广州证券袁季：尽管这轮调整也受到诸多外在因素的影响，但总体来看还是以自身调节为主，因此，投资者也不必过于关注消息面的变化，形成一个可靠的市场底部会更有利于后市运行。近几周以来，市场一直在等待加息的到来，有意思的是，担忧的情绪已在等待中逐渐转为期待，期待消息明朗，期待市场明朗。就市场而言，5000点关口初步显现了一定的支撑，蓝筹股经历急挫之后估值趋于合理，有色金属、煤炭等板块有所止跌表明做空动能的快速释放小告段落，如果金融、地产板块不形成补跌，则5000点附近有望成为阶段性平衡点，反之，市场仍有下试的机会，但可将此段下跌视为为明年行情打底的动作。

　　东莞证券李大霄：中国的证券市场，至今已经18个年头了，有3个牛市2个熊市，回顾起来，大部分投资者都是在牛市开始涉足股市，在三次牛市中，指数是每次都比上次牛市的顶要高，但每次推动牛市的主要股票却有很大的区别，投资者的结构是完全不同。比如现在推动出现6124点高点的股票和7年前2245点的股票完全不同，投资者的面孔很是生疏，更加少见第一代的投资者了。由第三代投资者推动的波澜壮阔的大牛市行情运行了28个月，创新高股票数量最多是在5月30日，创造出估值高点是在10月16日，也可以说垃圾股票的高位在5·30，蓝筹股的高位在10月16日，牛市的空间已经到位。以后就算通过改变指数计算方法来创出新高，或者下一轮的行情再创造出新高，但大部分的股票可能要换岗，大部分的投资者要换岗了。

　　【操作建议】关注外围市场动静

　　余志翔：虽然股指再次下跌的空间已经不大，但是弹升不会一帆风顺，市场还是有一些不利的因素存在。首先，由于10月CPI指数同比增长幅度高达6.5%，这个幅度较市场预期的要高，所以加息的预期仍然存在。在此消息没有正式公布之前，市场做多者会有些犹豫不决，经过报复性反弹之后，大市应该还会有所反复，但底部将逐渐抬高。其次，周边市场的大起大落也会间接影响A股市场。其次，周边市场的动态越来越受关注。目前市场的成交量不足，市场热点持续性不强，短线轮炒的痕迹较为明显。银行、

　　袁季：对于下一阶段的行情，预计反复仍多，投资者将困难考虑得更充分些会有助于在面对压力时保持客观、冷静的心态。支持市场上涨的主要因素仍未有根本改变，尽管空头氛围随指数调整渐浓，但应看到的是，随着市场调整的展开，股价的快速回落已为明年上半年行情加了一层保护，因此，谨慎是必要的，但不必恐慌。