平安证券：A股市场的趋势没改变

　　证券通

　　短期市场的整体性下跌，对部分投资者的预期产生很大的冲击，短期市场所面临的波动风险依然不可忽视。而且管理层加强对基金等主流投资机构投资行为的监管，以及管理层对防范市场风险的态度，使得市场短期的观望气氛将依然浓厚。但是，支撑A 股市场中长期向好的业绩增长和充裕资金供给等积极因素依然存在。首先，在经历了2007年的业绩高增长之后，2008年A 股公司的净利润仍有望实现35%或以上的增长。A 股公司业绩持续快速增长的态势依然明显。其次，以目前A股市场的估值水平和A股公司的成长性判断，A 股市场继续调整的合理空间预期较为有限。最后，人民币升值仍是主线，A股市场流动性溢价依然有望获得积极支撑。

　　A 股公司良好的业绩表现，以及对其未来业绩依然乐观的预期，在大大缓解A 股市场整体估值压力同时，也有望提升A 股市场对中长期投资者的吸引力，使得高增长状态下的A股市场相对高估值，在未来相当长一段时期，仍会被投资者所接受。综合来看，虽然短期市场仍存在较大的不确定性，但影响近期市场走势的一些负面因素并没有对市场以及A股公司的素质构成明显冲击，支撑A股市场中长期表现的积极因素依然存在。对11月份市场表现以“先抑后扬、高位振荡”的行情为主。