指数窄幅整理个股回归理性

　　世纪证券万文宇

　　上周中小企业板指数五个交易日均在半年均线下方运行，指数震荡幅度较前几周明显变窄，周振幅仅有6.79%，并呈现先抑后扬走势，周一指数跳空低开，周二、周三指数小幅反弹回升，周四、周五指数维持窄幅整理，五个交易日指数微涨0.01%，这与同期上证综指表现相一致，而深证综指同期表现最为弱势，全周调整2.51%。从成交额方面来看，上周中小企业板出现回升，周成交额为249.2亿元，较前一周的182.6亿元增长36%，上周中小企业板成交额的增长原因并不是由于成交活跃度的上升，而是由新股的扩容所带来。

　　上周

中小企业板共有五家新股上市，为今年以来扩容速度最快的一周。在上周二我们曾指出，中小企业板新股上市表现出现明显降温，且在随后的交易日内，周二上市的新股云海金属、万力达出现回调走势，累计下跌幅度分别为11.82%、18.34%，同日上市的怡亚通表现稍好，同期微涨0.72%。而在周五上市的两家中小企业板上市公司表现则呈现明显分化，粤传媒以收盘价计算的首日涨幅为207%，其收盘价23元也在部分机构预测的合理价位区间内；同日上市的海得控制以收盘价计算的涨幅为84.34%，其近24元的收盘价也在多家机构预测的合理估值区间内。从换手率来看，两家新股公司实际流通盘均未超过5000万股，但换手率则较前期中小板新股呈现下降。从成交价与成交量两方面来看，自7月份以来的中小企业板新股上市首日非理性炒作现象正在消失，资金在板块上短炒意愿也明显下降。最后，从参与新股交易的活跃营业部来看，在周二上市的三家新股上市涨幅明显低于前期新股涨幅的情况下，有机构席位买入万力达及怡亚通，但随后几个交易日这些个股的低迷表现，使得在周五两家新股上市时，机构席位出现一致卖出行为。在以上因素影响下，中小企业板新股首日定位逐渐趋势于理性。

　　除以上五家公司外，中小企业板其他179家公司上周共有108家公司收红，出现普涨行情，从上涨幅度来看，周涨幅超过10%的公司共9家，涨幅超过5%的公司共35家，其中表现最好的公司是宏达经编，该公司自从11月5日网下配售部分上市以来，股价从底部迅速走强，在随后的10个交易日公司股价累计涨幅达到41%，上周涨幅为19.96%；涨幅居第二位的广宇集团自10月31日季报公布以来股价持续走强，13个交易日股价累计上涨幅度达到28.38%。从跌幅榜来看，辰州矿业的持续下跌表现也引人关注，该股在上月16日对三季度业绩进行预增，但随后股价出现持续下跌行情，在11月中旬公司的网下配售公司上市后，公司股价下行更是出现加速，自10月16日至上周五公司股价累计下跌幅度高达38.3%，但从估值角度来看，目前公司的价位仍远高于其上市时机构预测的合理定价区间，因此公司近期的下跌应是内在价值回归的表现。

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