本刊特约顾问 戴若•顾比(澳大利亚)

　　近期上证指数急挫后， 已经在5000 点附近受到了有力地支撑。 这个位置曾经在今年 9 月 12 日就发挥过支撑位作用， 如今大盘对该点位成功地进行了第二次检验， 让市场有信心把 5000 点视为一个盘整带的下轨。上证指数在反弹并形成一个较强的盘整带之前， 习惯于急挫得更深，运行到盘整带下方。

　　上证指数在2006年的8月7日、2007年的 6月5日及7月5日进行的回撤就是这种习惯性行为的最好例证。指数的这些行为都是暂时性的，它们都急挫到了顾比复合移动平均线长期组的下方。

　　一旦这个暂时性的急挫结束，市场将在更高的位置设置新的盘整带。如果大盘的这种习惯性行为重复出现，则我们可以预期 5300 点将会发展成为新盘整带的底部。 而潜在盘整带的顶部将保持在 6000-6100 点水平。

　　若盘整形成可做反弹交易

　　在未来的几天内， 交易者可以通过寻找如下这些特征来确认盘整带的形成。

　　● 顾比复合移动平均线短期组向上运行， 并且穿透顾比复合移动平均线长期组。

　　● 顾比复合移动平均线短期组运行至长期组以上。

　　● 顾比复合移动平均线长期组横向运行，然后转向向上。

　　这些特征表明市场已经成功地进入一个盘整时期。在此期间，交易者将使用短期交易方法进行反弹交易，但这些反弹交易只有 10%-30%的小额利润。 交易者必须迅速行动保卫利润并且止损， 因为上证指数也有可能再次出现暂时性急挫，跌至接近 5000 点的较低支撑水平。

　　若盘整失败则难觅投资佳机

　　但是盘整带也可能无法最终形成。交易者可以寻求以下这些特征来确认盘整的失败。

　　上证指数不能够停留在5500点以上。

　　● 顾比复合移动平均线短期组没有上升至长期组以上。

　　● 顾比复合移动平均线长期组继续收缩，并掉头向下。

　　● 指数急挫运行至 5000 点下方。

　　● 指数急挫， 运行至长期趋势线的值以下。

　　如果以上这些特征出现了，那就表明了趋势将发生重要反转。 这确认了一个下降趋势的开始， 第一个目标支撑位在 4300 点，如果大盘在这一位置没能得到支撑， 下一个支撑位将在 3600 点。如果大盘跌到4300 点，那么就可以认为一个新的下降趋势已经确立，这时候寻找好的投资机会变得更加困难。

　　在市场方向明朗之前， 交易者都需要保持谨小慎微的心态。 他们继续去寻找有强劲上升趋势的个股，因为，在成熟的市场中，即使大盘形成新的下降趋势， 也会有一些表现良好的股票持续上涨。 最近几周，许多交易者忙于获利了结，他们用所赚取的利润以低价去收集好的筹码。尽管这样有时被称为“捡便宜货”，但仍不失为一种好策略。 要这样做， 交易者尚需等待盘整支撑位被证明是有效的证据。

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