政策底若隐若现 市场底踪影难寻

　　四川新闻网-成都商报讯

　　本周市场震荡加大，股民获利艰难，无数人在问：底在哪里？

　　从政策看，本周封转开和持续营销同时开闸，净买入禁令也一并取消，套在基金头上的紧箍咒终于解除了，5000点就是政策底———这一点在投资者心中越来越清晰。但市场却没有买账，除了周三一根阳线，大盘四天尽墨，有色金属股、煤炭股持续探底，就连前期抗跌的地产和银行股也加入杀跌的队伍；另一方面，成交量一缩再缩，从1000亿减到800亿，昨日更是减到625亿，资金都在观望，套牢盘还在伺机减仓，一点见底的迹象都没有。

　　路在何方？当政策面与市场面相背，操作就成了一个难题。

　　A

　　大盘从6000点以上直线下落到5000点，投资者被惊出了一身冷汗，但就在大家惊魂未定之时，政策面的暖风吹了起来。系列利好在5000点整数关口不断传出，政策底已悄然出现。

　　暖风频吹 政策底悄然明朗

　　暖风一 基金获准净买入

　　基金重仓股前期跌幅巨大，据传是管理层要求基金公司禁止对所持

　　不过，本周管理层对基金公司的禁令开始松动。据媒体报道，随着市场不断调整，市场整体市盈率较前期大幅下降，部分基金重仓股的估值也日趋合理。因此，管理层已经开始允许单只基金进行不超过5亿元的净买入。

　　暖风二 恢复基金发行

　　在沉寂了2个多月之后，基金市场本周终于开闸放水，一系列基金的封转开、拆分、转型等，将为市场带来近1000亿元的活水。

　　分析人士认为，从政策面上来看，管理层选择在这个时候让基金开闸放水，已经说明对目前点位的合理性表现出认同。

　　暖风三 加息可能推迟

　　虽然10月CPI再度登顶，但截至昨日，央行加息的公告依然没有挂在其官方网站上。有消息称，央行的加息很可能将延期。分析人士认为，如果短时间内不加息，显然将缓和市场空头氛围，也有助于对加息利空进行消化，即便未来加息，也可当作利空出尽看待。

　　暖风四 控制赴港资金

　　QDII、港股直通车、灰色渠道，一批又一批内地资金流入港股市场。不过，近期资金外流的情况可能缓和。据报道，港股直通车很可能已经被暂缓。

　　深圳限制提取现金，也是打击地下港股资金的一个有力措施。

　　B

　　虽然大盘已经连续调整了1000点，但市场仍旧疲弱，下方的支撑并不牢靠，本周多方除了短暂的喷发，其余时间主导权都被空方牢牢掌握，毕竟，多方的人心已经散了，溃不成军，如何能打胜仗？

　　人心散了 市场底迷雾重重

　　股民的心散了

　　本轮调整，股民损失惨重，多数个股的跌幅在30%左右，本周反弹时，明显缩量，参与的股民很少，多数都被深度套牢，如果还有一部分资金，也投入新股申购，不敢贸然入场。

　　基民的心散了

　　股市的下跌也让基金损失惨重，不少偏股型基金跌幅都在20%左右，这给基民上了一堂深刻的风险教育课。从近期基金的销售情况可以看出，基民对基金的态度，从疯狂抢购到平静面对，虽然众多的封转开、持续营销，但基民普遍是持币观望的心态。

　　私募的心散了

　　四大“绞肉机”让私募损失惨重，这些都是市场的热钱，是最活跃的资金，它们的损失导致行情从高位转向后，单边下滑，几乎没有主力自救的情况，整个市场都缺乏亮点。

　　基金的心散了

　　近期领跌的就是基金重仓股，特别是有色金属、煤炭等资源类个股，跌幅巨大，从中可以看出基金对后市的态度。由于基金被动投资的特性，在行情由强转弱时必须提前做好准备，应付市场急跌时基民的集中赎回。同时，大量基金正在转为打新一族，从申购旗下债券基金的行为可见一斑。此外，前期抗跌的地产、金融股本周都在调整，昨日还处于跌幅榜前列，也说明基金的策略已从进攻转入防御。

　　总 结

　　此前，在人心思涨的过程中，市场形成向上的合力，推动大盘一路上涨，几乎没有遇到过像样的调整，而在上涨过程中，还会吸引更多的海外热钱的加盟，也会大幅提升交叉持股公司的业绩，从而助推牛市行情，形成更为强大的上行趋势。

　　但从目前的情况来看，市场预期已经悄然发生变化，行情从单边上涨进入到震荡调整阶段，仿佛从炎炎夏日进入到寒冬腊月，狂热的市场情绪催生的股价必须经受检验，真正有业绩支撑的公司，将在调整中屹立不倒，而估值明显过高的品种将步入回归价值的道路中去。

　　政策底已现，但市场底仍未探明，投资者应该调整策略，逢高减磅、控制仓位、多留现金才能适应近期的行情。记者 蒲付强 曾子建