下周涨跌中石油说了算

　　下周一，中石油正式进入指数，对峙多日的多空双方将“亮出底牌”。究竟基金是利用中石油暗渡陈仓呢？还是利用中石油对沪指的绝对影响力，一举探明市场底部呢？昨日盘面显示，主力基金回补中石油的迹象明显，盘中两度拉升，这是否表明部分主力基金强配的战略意图呢？是否是超级主力资金又一次“诱多”？中石油40元之上有700亿元的套牢盘，巨大的抛压不可以轻视。总之，下周指数涨跌中石油说了算。短期内中石油进入指数将带来市场巨大的波动，况且中石油上扬需要庞大的资金推进，目前虽然有超过600亿元资金入市，但整体来看新增量资金仍比较匮乏，支撑中石油走出连续攻击的概率比较小。

　　中石油涨停 指数涨110点

　　下周一中石油将计入各类指数。据数据资料分析，目前中石油总市值约为62858亿元，而上证市场总市值约为313290亿元，由此算出中石油在上证指数的权重占比为20.638%。以昨日上证综指收盘点位5316点计算，中石油占上证指数权重值约为1097点，也就是说，中石油每波动1%，将影响上证指数大约10.97点，如果涨停或者跌停，将会影响股指大约110点，而相应的石油

　　另外，由于股指期货即将推出，而中石油也将计入股指期货标的物沪深300指数。据数据资料分析，目前沪深300流通市值约为52449亿元(截至11月16日，包括最新已经解禁的非流通股)，而中石油流通市值约为1164亿元，中石油占沪深300指数权重约为2.219%。按昨日沪深300指数收盘5007点计算，中石油占权重沪深300指数值约为111点，也就是说中石油每波动1%，影响上证指数约为1.11点，如果涨停或者跌停，将会影响股指大约11点，看来影响并不大，而沪深300的结构将会更加合理。

　　昨日是中石油计入股指前的最后一个交易日，而中石油以38.82元收盘。据分析人士称，以目前中石油的价格，有不少机构认为其36元—37元的价格较有投资价值，加上指数型基金将在中石油上被动建仓，从这几天表现来看，中石油已经走出下降通道，目前虽处于横盘整理阶段，不排除下周一中石油将被基金推高，预计短期有可能上碰强压力带41元附近。

　　中石油诱发“最后一跌”？

　　本周股指最低点出现在周一，为5032点，还没有超过9月份底部的5025点，其后股指虽然涨跌不一，但股指低点在明显抬高，那么，随着下周一中石油计入指数，基金会否利用中石油制造“最后一跌”，砸出股指底部？对此，市场人士表示，可能性很小。

　　砸中石油 基金没动力

　　首先，我们要明确，基金如果要制造“最后一跌”，其目的是什么？当然是砸出恐慌盘，趁此机会捡入廉价筹码。但是，从基金三季报来看，基金依旧是重仓。从10月以来低迷的成交量来看，基金减仓幅度并不大。现在基金手中的钱并不多，砸出恐慌盘，也没多少钱买回筹码。而且，为了防范管理层出台更严厉的紧缩措施，应对基民年末用钱的赎回潮，预计基金还会继续保持甚至增加手中的现金比例。为了保证自己手中的现金更多，当然是将股指控制在一个相对稳定的位置再慢慢减仓，才能将股票卖出一个较好的价钱。而在砸盘的情况下，手中的重仓股就难以以高价卖出。

　　砸中石油 可能被阻击

　　再次，要想利用中石油制造“最后一跌”，前提是其他指标股不拉升，各路基金主力齐心做空。如果各路基金心不齐，譬如中石油砸盘时，中石化、工行等个股拉升，砸盘的基金就是得不偿失。从前期走势来看，握有金融股筹码、石油石化筹码的主力心并不齐。在金融股内部，握有工行、中行的主力和握有中国人寿、中国平安的主力也不一样。从盘面看，握有金融股的主力似乎常常跟握有中石油的主力反其道而行之。虽不排除大盘继续下跌的可能性，但若其他指标股不动，中石油大跌，这样的几率会很小。如果中石油大跌，其他指标股拉升，那么沪指底部就仍然不会出现。

　　定海神针不能随意涨跌

　　最后，众所周知，股指期货很快推出，作为参与股指期货的重要角色中石油，势必将成为各路主力的争夺对象。按照中石油的成长来看，其目前动态市盈率下降到40倍左右比较合理，因此中石油可能在39.5元—36元一带反复盘整。中石油是第一权重股，作为“定海神针”，就决定了它在计入指数后，不太可能出现暴涨暴跌，它对市场更多是稳定作用，不会是加剧市场涨跌的作用。

　　700亿元套牢盘会“裸奔”吗？

　　下周一中石油计入指数，若上涨到40元，会否引发700亿元套牢盘涌出？市场人士认为，不会。

　　从中石油上市当日来看，大部分的成交价是在45元—48元。那么，即便今后中石油上涨到40元，上市首日买入的投资者，依旧还有11%—17%的亏损。昨日中国石油收盘价为38.82元，如果上涨到40元，其最低涨幅应达到3.09%，这对于资金有一定要求。由于现在市场主要是存量资金自弹自唱，还没有增量资金进来，资金涌入中石油，很可能造成其他板块、其他个股的“失血”，也就是其他个股下跌可能性增大。对于投资者而言，如果割掉中石油，买入其他个股，当天盘面赚钱可能性也不大。

　　从宏观面看，主要能源期货市场上，原油价格在不断升高，直指100美元大关，这意味着以原油开采、冶炼为主的中石油，其资产价格在未来将极大增值，这将增加其二级市场价格上涨的预期。

　　从微观来看，作为我国油气行业占主导地位的最大油气生产和销售商，公司是我国销售收入最大的公司之一，也是全球最大的石油公司之一，拥有雄厚的财务实力和稳健的财务结构。未来公司的业绩可能会稳步提高，股价也会稳步走好。同时，随着股指期货推出，该股可能继续上扬，未来将超过48元。因此，即便中石油股价达到40元，700亿元套牢盘在周一一下涌出的可能性也很低。

　　是否导致银行股补跌？

　　中石油进入指数，首要冲击的是金融板块的地位。在中石油进入指数之前，金融股是当之无愧的“带头大哥”，其在上证综指中的权重高达39.01%。中石油进入指数后，如果其价格为40元，那么其在上证中的权重将达到23.57%，金融股的权重将由39.01%的高位下降到29.83%。也就是说，单独一只中石油，其权重接近了整个金融股。

　　在大盘筑底过程中，中国石油计入指数后，与金融股之间你强我弱、你弱我强的格斗将轮番上演。市场人士认为，中石油计入指数后，高达12只指数型基金将被动配置，而据统计，12只基金的配置总额高达48.55亿元(按40元计算)，这意味着市场主力基金将不得不从一些个股中撤离。

　　观察近期市场特点，在这轮自10月25日开始的大调整中，绝大多数个股跌幅在30%以上，但金融个股，包括工商银行、交通银行、中国人寿跌幅普遍在5%左右，下跌幅度最大的中国平安跌幅为12%。其中，中国银行、建设银行还出现了一定幅度的上涨，主力资金护卫金融股的迹象十分显著。

　　在市场重心向中石油转移的过程中，金融股被市场主力暂时抛弃的可能性变高。这意味着抗跌性能良好的金融板块，将在中石油的冲击下，演绎“血淋淋”的补跌行情。基金也可能出现重新布局、战略调仓，曾经的机构最爱——中字头个股可能面临售出，该板块可能再次下跌。

　　首席记者 胡希 记者 胡凌 见习记者 王丽 胡佳杰 陈锡谦