谈股论金：11月16日专家看市场

　　冲高回落 恢复信心还需假以时日

　　昨天大盘受美国股市冲高回落的影响，也出现了冲高回落的走势，由于前天上涨幅度过大，短线压力较重，两市指数几次冲高都因抛压太大而夭折。技术上，10日均线、60日均线、5500点构筑起一道强有力的压力线，压制了指数进一步反弹。全日交投清淡，市场观望气氛较为浓重。

　　看点一：权重股分化，大涨之后需要技术性修正。昨天盘中权重股明显出现分化，一批权重股依然保持强势，但另一部分权重股出现调整。受权重股分化的影响，个股出现大面积的调整。在经历了前天那样的全面大涨之后，市场确实需要一次有效调整，不仅能够消化短线获利盘的压力，也能进一步夯实已夺取的阵地，为下一步反弹做好准备。

　　看点二：上档技术压力较重，突破还需时日。经过前天的强劲反弹之后，上证指数已经接近压力较大的60日均线区域，这是前期多空双方争夺较为激烈的地区，前方有10日均线，后面有5500点整数关，无论从技术压力还是从心理压力看，在没有实质性利好的情况下，要想一举突破还需要时日。

　　看点三：全天交投低迷，成交量制约反弹。因投资者担心周末将再度加息，场内场外资金短期做多愿望都不强烈。市场普遍存在加息之后再出手的心态，这严重制约了反弹的进一步继续。如果要想出现持续的反弹，成交量能否有效放大是关键。就目前市场的成交量看，目前继续盘整的可能性较大。

　　看点四：起跑前的下蹲，发令枪就是加息。昨天大盘缩量调整并不是坏事，在大幅上涨之后，这样的调整不仅没有破坏整体的趋势，相反更有利于继续反弹。目前的市场就好像起跑前的下蹲，是在为快速启动做准备，而发令枪应该就是加息！一旦加息，年底前再出台重大调控措施的可能性将很小，各路投资者做多的信心将会大大地恢复。

　　笔者认为在没有加息之前，市场信心很难全面恢复，缩量盘整将成为常态。只有加息之后，各路资金才会敢于坚决做多，只有到那时市场才会真正春暖花香。(楚风)

　　戏说美股港股沪股深股

　　环球股市联动效应越来越明显，埋头只炒A股的股民也不得不抬起头来左顾右盼，瞧瞧美股和港股的表现。

　　在环球股市中，美国股市可谓“一股独大”，它目空一切，我行我素，其走势几乎完全受制于其基本面的变化，很少为其他国家所左右。

　　美国股市有三大股指——纽约道琼斯工业平均指数、纳斯达克综合指数和标准普尔 500 指数，纽约道琼斯工业平均指数像我国的上证指数一样被称为“标杆指数”。美国股市的交易时间是在北京时间的夜里，换算成北京时间，美股夏令时间是晚上9点半开盘，清晨3点半收市；冬令时间则是晚上10点半开盘，清晨4点半结束。美国股市一天的交易时间是不间断的，也就是说“中午不休息”。另外还要记住的是，美国周五收市之时是在北京时间周六的清晨，在北京时间周一的晚上，美国股市才开始新的一周的交易。

　　港股的交易时间就很“讨巧”，港股是在北京时间上午10点开盘，中午12点半前市休盘，下午2点半才开盘，至下午4点收市。这样，港股的每日走势就有了三方面的“参照物”：一、早市开盘可以参照几小时前美国股市的收盘；2、早市开盘也可以参照前半小时内A股市场的走势；3、下午收盘前参照A股市场一小时前的收盘情况。

　　沪深股市在开盘之前很可能会受到几小时前收盘的美国股市的影响，而对于港股，则只有在盘中观察其动静。现在的钱龙或大智慧软件都看不到免费的港股及时行情，这不能不说是一个缺憾。

　　此外，老沙突发奇想，如果深市较沪市迟半小时或一小时开盘和收盘，或者深市与香港股市的交易时间同步，对于活跃深市的交投必然会产生很好的作用。

　　(沙黾农)

　　量能无法配合 大盘陷入无序震荡

　　昨天上证指数低开，快速下探至全天最低点后被快速拉起，全天运行在一个百点内的箱体中，上证指数报收于5365点，下跌了47点。沪市昨天成交金额为821亿，比前天减少了70多亿，量能无法继续放大是股指难以续升的根本原因。大多数个股均在前天大涨之后回档调整，近八成的股票下跌。

　　近期越来越感受到目前股市“全球化”的特点越来越明显，大前天美股涨升带动了前天港股大涨，A股市场也大幅上扬。前天美股回调，港股也有所调整，A股市场同样出现调整。这样的走势不能说坏事，也不能算好事。作为一个新兴市场，被美国股市牵着走，实在是一件很说不过去的事，但还是由于我们的市场规模还不够大而造成的，这一点至少在短期内还难以变化和解决。

　　从昨天午盘过后银行板块强势上攻又戛然而止的表现可以看出，成交量依然是困扰市场的一个重要因素。权重股几乎都是基金的重仓股，目前临近年末，机构纷纷减仓盘点，导致多只权重股出现放量滞涨的迹象。从近阶段市场上的有色资源、钢铁、煤炭等板块连续下跌的表现可以看出，基金在为来年的行情腾出更多的资金，这也是制约行情发展的重要原因之一。

　　从技术上看，昨天上证指数的最高点为5453点，刚好是中轨的所在位置，也就是说目前下降通道的中轨线已经成为重要的反压线，加上得不到成交量的有效配合，观望气氛浓厚的市场很难继续向上挑战新高。而大盘的5日均线在5300点下方，支撑力度应该很强劲。在量能无法配合的市道中，大盘将陷入一种无序震荡，继续跟随港股呈现小幅波动的走势。

　　(爱川如梦)

　　上涨动力不足 大盘仍将筑底

　　前天那根大阳线似乎点燃了市场唱多的热情，但我一再提醒投资者，市场现在只是处于阶段性筑底阶段，不会出现大规模的反转行情，昨天市场的表现证明了这一点。

　　从市场结构看，指标股与非指标股两大阵营现在正处于僵持阶段，指标股经历了连续的大幅杀跌后，现在基本上回到了一个较为合理的区域，现在需要平稳地运行，控制整个市场的运行节奏才是其主要目标，除非有类似股指期货即将推出等消息，否则其现在的状态就是最好的状态。非指标类个股经历了暴风雨之后也需要一定的时间来休养生息，其任务是寻找一个适合自己的价位，在这个价位附近构筑一个底部平台，毕竟上半年它们的炒作过于疯狂，也需要回归理性。

　　从投资者心理说，他们也需要用时间来反思自己这一两年的心路历程。在上半年的疯狂中，不少有着稳定工作的上班族开始浮躁，开始天天进出于

证券公司，开始时时关注股市行情，从而对他们的工作造成较大的影响。在证券市场中成功的人毕竟是极少数，如果大部分人都将炒股当成主业，必然会影响经济发展，他们日炒夜炒的股市最终就会成为空中楼阁。现在的大调整正好给了他们反思的时间，让他们认真思考股市投资在他们的生活中应该占据什么样的位置，让他们意识到股市投资只是投资

理财的一种方式，是财富增值的一种可能，让他们根据自己的特点制定适合自己的投资方案，让投资心态逐渐理性起来。这种投资心态的变化会逐渐影响市场的运行，让市场走出以前的疯狂，大盘运行也会日益平稳，会形成长时间的筑底过程。

　　(西部牛仔)

　　必须摒弃和克服的几种错误的投资心理

　　技术分析是一些股民投资股市的敲门砖，技术分析浅显易懂、直观直白、进入门槛低，股民很容易通过技术分析迅速了解股市。但技术分析通过市场表象和已经产生的结果推断后市走向的特点，往往会使分析结论流于肤浅、马后炮，有时会与实际走向南辕北辙，预测成功率较低，所以国际上鲜有通过单纯的技术分析操作而最终成为大富豪者，却经常出现“贩卖”技术分析的各种“老师”，正所谓“赚取股民的钱而不是赚取股市的钱”。那些八股文式的股评中往往夹杂着似是而非的技术分析，以此来吸引初级股民的眼球，对广大股民来说，要想真正获得稳定的盈利，使自己的财产不断保值增值，必须翻过单纯的技术分析这一页。

　　极端的唯资金论就是过分夸大资金的作用，尤其是在前一段时间，许多人以为只要市场资金充裕，股市就一定会连续保持上涨。如果我们更透彻地了解资金的特点，就会客观地看待这个问题。首先，资金是逐利的，资金总是想方设法流向能够获取高额利润的地方；其次，资金也是厌恶风险的，资金总是会远离泡沫风险大的地方；再者，体现资金作用的是其合力而非数量，如果资金是一盘散沙、各自为政的话，哪怕数量再庞大，也无法掀起风浪；能让资金形成合力和流向的重要因素是市场的预期，一旦预期向好，资金就会到处冒泡泡，一旦预期向坏，资金就会从积极、激进转向稳健、保守甚至消失，出现所谓的流动性黑洞。只要看看股票跌停时有没有接盘，你就能理解预期对资金的影响和作用，最关键的是什么因素能影响、导向市场的预期，很显然，在沪深股市，政策是引导资金动向的最主要因素，在很多情况下，当资金的现状已无法解释市场的各种现象时，政策的指导、心理引导作用就会显得愈发重要。政策引导市场预期，市场预期引导资金动向。

　　绝对的平均主义思想，反映在3季度行情中就是看着股指不断创新高，幻想自己手中的股票也会创新高，结果白白丧失了逢高出局、减仓的机会，最终赚了指数不赚钱，甚至赢了指数赔了钱。股市行情的特点之一是板块轮动，3季度行情的特点是大象群舞，“二八”现象严重，很多人看到“二”的股票涨上去了、创新高了，就误以为自己手中的“八”的股票也会跟着涨上去、创新高，这种绝对的平均主义思想不但在短期内给不少股民以沉重的打击，从中长期看，也很可能会让大家失望。对于短期投资而言，要紧跟市场热点，就中长期投资而言，要尽量持有成长型个股，而绝非胡子眉毛一把抓，捡到篮里就是菜，不管三七廿一，错以为只要是股票，都会大涨特涨，完全忽视了选股的重要性，忽视了规避个股阶段性下跌风险的必要性。

　　主观主义也是很多股民投资亏损的重要原因。很多股民投资股票不进行深入的分析研究，不尊重政策导向，而是一厢情愿地凭主观想象操作，把正常的股价波动想当然地看作这里是庄家建仓、那里是主力洗盘；这里是主力打压，那里是庄家出货，这种看着盘面波动、看着技术形态而作出的主观判断，怎能获得良好的投资收益呢？在上涨过程中，不断地贸然猜测头部，在调整过程中，反复地胡乱猜测底部的点位，甚至不少市场分析人士、评论人士也经常犯这样的毛病，乱说一气，最后害苦了信奉你的粉丝的资金卡。这怎么能行呢？

　　短线主义的毛病在哪里呢？就是不问时机是否恰当，总是手痒难耐，就像有多动症似的总是想操作，看到账上有资金，就想买股票，看到涨停板的股票，就想追进去，进进出出、频繁操作，结果上缴的印花税、佣金远远超过获取的盈利，或者收益状况大起大落，屡犯投资的大忌。事实上，所有的短线操作者最终都会被市场淘汰，你又何必再去加盟这样的队伍呢？

　　混淆主义的错误也是造成投资混乱的重要因素。很多股民把远期目标当成近期目标，把长期牛市当成不会调整的牛市，这实质上是混淆主义的逻辑，终将被历史和时间证明是害人不浅的。这样的思路有何正确性可言？怎能带来良好的投资业绩呢？

　　盲动主义也是要不得的。听见风就是雨，盲目地听信小道消息和所谓的内部消息，不经过自己的大脑思考，马上急吼吼地下单，一旦听到不利的传言，看到股价出现波动，立即冒冒失失地割肉，反复徘徊于追涨杀跌、高买低卖的恶性循环中，这种盲动主义不知吞噬了多少中小股民的血汗钱，大家真该好好地进行反思了。(胡方)

　　“周末情结”将遏制短期上涨空间

　　由于投资者对前段时间大盘的连续深幅调整心有余悸，导致昨天两市大盘没能承接前天的惯性上涨，反而小幅低开，两市大盘开盘后迅速下挫，之后开始震荡走高，但在10月低点的反压下震荡回落，早盘维持着反复震荡的态势。午盘后大盘在银行股的带动下，重心有所上移，尾盘股指再次回落。

　　从板块看，由于国际期货价格有所反弹，有色金属板块继续反弹，银行板块也有所反弹，其他板块前天大幅上涨之后进行休整，如煤炭和钢铁板块受逢高减仓的影响明显陷于调整中。

　　不管是延续反弹抑或再次探底，市场都不会改变大幅震荡的格局，今天又将面临“周末情结”的影响，大盘很可能会暂时休整，等待消息面的进一步明朗。随着10月份CPI指数的出台，存款负利率有进一步扩大的趋势，所以本周末的消息面非常微妙，市场普遍预计央行会加息。随着周末的到来，“周末情结”极有可能遏制多头跟风的激情，也会遏制大盘在短期内继续弹升的空间。此外，近期的反弹中一个非常重要的指标——量能的释放一直不够理想，这也充分显示出投资者普遍的谨慎。正由于成交量水平依然不足，使得前期低点即5462点一线和60日均线处在技术上将构成的反压显得很是沉重，近日继续强攻的有效空间可能会受到一定的制约。所以，不管大盘后市是持续反弹还是二次探底，目前都需要震荡反复，短期内大盘有望形成横盘整理的格局。(游走华尔街)

　　缩量震荡 股指横盘就有希望

　　昨天大盘由于受到外盘的影响，没有延续前天的反弹，而是低开后震荡，成交量有所萎缩，收出低开的十字小阴。由于成交量萎缩，大盘上冲60日均线受阻，在缩量的前提下，大盘只有在目前位置横盘震荡，等待均线进一步回落。

　　前天大盘大面积反弹之后，昨天有色金属等板块冲高回落，中石油、中国神华等

能源股低开回调，二三线股出现整体回落，除了银行板块盘中脉动护盘之外，大盘处于大涨后的低调整理状态。

　　如何看待目前成交量的萎缩？由于最近成交量始终没有放大，大盘下跌以来量能始终保持在千亿以下的水平，在大盘出现深幅调整后，如果成交量异常放大并没有好处，只能过多地消耗多方的动力，从而引发更大的震荡。道理很简单：底部构造是一个过程，没有足够的时间供场内资金换仓和场外资金吸纳，上涨就缺乏基础，新的热点板块就不会涌现。目前成交量的萎缩只能说明两点，大盘暂时没有发动新一轮行情的基础，股指在5000点-5500点之间达到暂时的平衡。

　　既然成交量没有有效放大，后市继续缩量的可能性较大，大盘在缩量的前提下，后市的焦点就是大盘能否在目前位置有效横盘，横盘的标准就是既不贸然冲击5500点附近的压力位，又能得到短期均线的支撑。今天是周末，大盘继续震荡的可能性较大，大盘短线强阻力位位于5480点附近，支撑位位于5310点左右。(老股民大张)

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