冲高回落 短线维持窄幅震荡格局

　　九鼎德盛 朱慧玲

　　由于短线涨势过急，周四两市大盘跳空低开，全天呈冲高回落整理态势，权重蓝筹股出现明显的分化走势。中国银行、工商银行等低价权重股保持强势震荡，有效地减缓了指数的震荡空间，日 K线报以冲高回落的十字星。短线来看，大盘在急涨之后，盘中的震荡反复在情理之中，同时临近周末，市场谨慎氛围将再占上风，市场大幅做空做多的可能性均不大，股指短线有望维持窄幅震荡格局。

　　就目前市况而言，管理层并未出台推出股指期货的时间表，打破了一直困扰市场的不利传言。大盘在经过一轮暴跌之后，管理层也一再强调，避免股指大起大落，可见管理层呵护市场的良苦用心，这从基金重新开始申购中可见一斑。不过， 10月份消费者价格指数(CPI)较上年同期增长6.5%，再次达到近11年的高点，通货膨胀的压力也较大，而 10月份CPI增速与中国目前3.68%的税后基准利率相比较，负利率水平仍高达300个基点，且连续11个月处于实际负利率之中，市场中有关加息的讨论多了起来，这也是制约市场短线走势的主要因素，再加之临近周末，市场普遍处于谨慎观望之中，盘中追涨的积极性不高，并有投资者逢高出局参与新股申购，直接导致大盘冲高回落整理，投资者应密切关注政策面的变化。

　　技术上分析，经过周三的报复性反弹过后，由于短线涨势过稳，大盘在摸高至 60日均线回落整理，这也在情理之中，同时也显示出此区域对股指反弹将形成一定的压力。短线若市场继续大幅调整，技术形态又趋恶化，市场二次探底将不可避免，则前期的5000点将面临严峻的考验。这样一来，就会使刚刚有所恢复的市场人气再度遭遇重挫，市场人气要想再恢复则需时日。目前比较理想的运行方式是大盘维持窄幅震荡格局，为向上挑战60 日均线积蓄能量，然后围绕此区域进行以时间换空间的整理。毕竟本轮调整沪指大盘已下跌了1000多点，技术上理应有个震荡修复的要求。再加上临近年底，不确定因素增加，大盘有望维持高位宽幅震荡格局。