股市在线：力拔山兮气盖世

　　股市在线

　　在中国石油的带领下，午后股指放量大涨，市场一扫颓势。上证指数收盘报5412.69点，涨254.58点，涨幅为4.94%。深证成指收报17355.55点，涨607.66点，涨幅为3.63%。成交量指标显示，尽管沪市全天成交量为898亿，较昨天成交量847亿没有明显放大，但午后市场成交非常集中，资金介入非常显著。今天沪指单日上涨4.94%，一举扫灭了前市单日下跌4.85%的惨烈局面，如果要形容今天市场走势，“力拔山兮气盖世”就是最好的注解。

　　市场全面飘红，各个该板块都出现反弹。有色金属拔得头筹，该板块疯狂反弹，该板块有11只个股涨停，其中包括常林股份、包头铝业和铜陵有色。有色金属前期回落较大，后市反弹空间开阔。煤炭石油也持续反弹，在中国石油的带领下，该板块成为资金追涨的重点。恒源煤电涨停，中海油服、中国神华的涨幅都超过9%。中国石油报38.90元，涨幅为5.00%。

　　权重股也呈现全面开花的局面，中国铝业的涨幅达到10%，中国神华、中国国航和鞍钢股份的涨幅都超过9%，中国平安、中国人寿和中国联通的涨幅也都在6%以上，中国石油、工商银行、贵州茅台和宝钢股份的涨幅也都超过4%，其他权重股股的涨幅也都超过2%。这样百花齐放的局面实属罕见，主流资金选择做多的态度已经非常明显。

　　逻辑重要还是短期市场心理重要

　　股市在线在以前的分析文章中多次就资产重估的逻辑做了详尽的说明，必须承认本轮牛市是资金推动的，如果用科学的估值原理判断，市场的泡沫显而易见。但是我们并不能说有泡沫的市场就没有赚钱机会，有泡沫的市场就没有上涨空间！

　　资产泡沫论是基于货币数量论基础上的，资产市场因为经济体中较多的流动性而获得较大幅度的溢价，这个过程就是我们看到过去两年的牛市。那么在一个资金推动的市场里面判断牛市是否终结，还得回到资金面的变化情况。众所周知，央行也一直为流动性问题担心，多次调高利率，上调法定存款准备金，发行央行票据，放松利率管制，进行商业银行“窗口指导”，以此来收缩市场过多的流动性。我们注意到央行的政策本身就有很多对冲的效果，比如放松汇率管制，虽然国内经济可能会紧缩，但是可能造成热钱趁机涌入。所以，央行的政策短期内难以起到明显的效果。我们判断，目前市场流动性没有明显的紧缩，支撑资产重估的力量没有完全消失。

　　之所以说目前重估力量没有完全消失，大概有两个方面的原因，一、作为外部增量资金没有明显收缩的迹象，10月份的贸易顺差又创下新高达到270亿美金，估计后两个月的数据不会明显缩小。二、银行信贷指标保持稳定增长，并没有出现明显的放缓。只有以上两个因素继续发挥作用，我们相信资产重估的就不会匆匆结束。

　　操作策略：

　　超跌个股成为我们选择的重点，我们的投资策略仍然以人民币升值和消费升级为主线。商业地产我们长期看好，其中金融街(000402)成为重点推荐的产品。百货类公司重估价值非常明显友谊股份(600827)也是后市应该关注的重点。投资者应该在大盘的弱势中保持清醒和坚定，在强势行情中保持冷静，只有这样，才能宠辱不惊，在市场中获得较好的收益。