止跌信号清晰 短线或将反弹

　　秦洪

　　昨日A股市场受到欧美股市下跌走势以及央行再度上调法定存款准备金率的双重影响，大幅低开，不过，低开后并未迅速拓展下跌幅度，从而使得上证指数在日K线图上留下了一根阳十字星，似乎发出了清晰的止跌信号。

　　资金调仓信号明显

　　对于昨日的大盘走势，笔者认为有两大特点最能够反映当日的盘面走势，一是基金重仓股中的估值高企品种依然是市场的做空动力源。包括煤炭股、有色金属股以及部分含H股的A股。此类个股的大跌在预期之中，因为动辄超过40倍市盈率的估值预期已明显表明有着较大的泡沫，毕竟不少矿产资源股的资源开采年限也不过在40年左右，因此，即便不考虑矿产资源的强周期性特征，就资源的开采年限，40倍以上的市盈率就显得明显高估，所以，持续调整所引发的资金恐慌性抛售也在情理之中。

　　二是基金等机构资金的积极调仓信号非常明显。昨日的盘面显示出科技股出现了逆势飘升的走势，华东科技在机构资金追捧下早早涨停。紧随其后的广电电子、广电信息、长电科技等品种也有不俗的涨幅，成为昨日大盘万绿丛中一点红。而科技股的强势则主要在于不少科技产业股的动态市盈率居然只有25倍至30倍之间。在目前A股市场估值高企的大背景下，无疑拥有了低估值的优势，自然会有引发资金的流入欲望，也就有了此类个股在近期逆势逞强的走势特征。有敏感的分析人士据此认为有机构资金在积极调仓，从而隐含着科技股极有可能成为未来新升浪的一个新主线。

　　两大信号强化反弹预期

　　也就是说，对于机构资金来说，目前他们深知A股市场当前的调整，只不过牛市行情的一个小插曲。因为人民币升值趋势依然清晰可见，在本周一人民币汇率再创汇改以来的新高，为7.4140，如此的数据也就意味着A股市场的牛市基础非常扎实，那么，就必然会推动着新资金趁大盘调整之际寻找新的契机，因此，市场的未来上升趋势仍可乐观预期。因此，大盘出现调整之际仍有做多动能暗流潜涌的特征，看来，市场新的投资主线正在悄然浮现，这其实也是大盘止跌企稳的一个强烈信号。

　　不过，在昨日盘面中，也出现了两个信息在昭示着大盘的止跌企稳趋势。一是券商股率先反弹。对于敏感的资金来说，券商股一直是A股市场牛市的信号，昨日中信证券的崛起可能隐含着部分嗅觉敏感的资金感受到大盘即将反弹的信息。二是关于基金可持续营销的信息也有所呈现。而基金的可持续营销将意味着窗口指导的积极效应有所释放，也意味着A股市场将迎来新的资金加盟，所以，大盘的企稳反弹也在情理之中。