反弹还是继续下跌

　　本报讯 记者 陈道 报道：受周边股市下跌、央行提高存款准备金率、股指期货即将上市等综合影响，两市股指继上周创下周跌幅纪录后，昨日又大幅下跌，上证指数盘中最大跌幅高达5.25%，深成指最大跌幅也达5.23%。不过，当上证指数最低跌至5032.58点时，大盘指标股反弹，收盘时两市股指跌幅收窄。未来大盘是企稳反弹还是继续下跌？

　　不宜盲目悲观

　　据交易所公布的最新数据显示，截至昨日收盘，沪市总市值为255501亿元，流通市值55493.53亿元；深市总市值为48403亿元，流通市值为24558亿元。两市总市值为303904亿元，较上周五蒸发8164亿元。

　　在接近5000点时股指的强力反弹，让投资者看到一些希望，但是外围股市的继续动荡，继上周五暴跌后，今晨收市的美国股市继续下跌，道指收于12987.55点，跌0.42%，纳斯达克指数2584.13点，跌1.67%。近期股市将如何运行？

　　联合证券首席分析师程峰认为，从本轮股指的跌幅看，继续下跌空间很小，上证指数5000点作为重要的心理关口，被有效击穿的可能性不大。但也可能需要较长时间调整。尽管市场对国家统计局今日公布10月CPI数据而引发的加息忧虑，但我相信股市对这些消息已经有充分的心理预期，加上美国两次减息后与我国息差收窄，我认为不会再加息。所以不必过虑。再大的牛市也需要调整，由于之前上涨过急过速，调整也比较惨烈。牛市的中长期趋势不变，不要一涨就盲目乐观，一跌就悲观得不得了。应该对牛市保持乐观。

　　关注两大变量

　　上证指数昨日临近5000点时的止跌，被称之为蓝筹股打响5000点保卫战。午市开市后不久，股指又有一波急速下跌，宝钢以及武钢为首的钢铁股、中信证券为首的券商股以及银行板块或翻红或反弹，万科A也迅速反弹。但是中国石油再创上市新低，中国石化也继续下跌。市场人士注意到，昨日股指急速下跌都伴随着成交量的放大，表明连续多日的下跌后，在相对低位的承接力有所增强。这股力量也是市场随后反弹寄予的希望。

　　经过大幅下跌后，大盘是否就此形成一轮中级弹升行情呢？渤海投资秦洪认为关键看两变量：一是关于基金的窗口指导政策是否有所改善，比如说新基金的发行，或至少是基金的可持续营销规模是否扩大，因为只有基金规模的拓展才能够迅速产生一轮弹升行情；二是周边股市是否企稳，周边股市的振荡将产生较大的影响力，近期A股市场的急挫行情与周边股市的大幅波动联动就说明了这一点。建议投资者密切关注这两大关键变量。