东方智慧：敏感数据应该这么读

　　东方智慧 黄硕

　　兵败如山倒，周二这一天的反弹，终究还是失败了。做一做功课，发现最近几日关于资金面的敏感数据特别多，借助专家的解析，我们来努力读懂它们：

　　1.10月份金融统计数据

　　12日，央行公布了10月金融统计数据，再度描绘了货币信贷高位运行的景象。此外，存贷款增长情况出现了令人不安的变化。10月新增贷款创出1361亿元的历史同期新高，人民币存款却大幅下降。13日，国家统计局消息：10月份中国CPI同比上涨6.5%。2007-11-13《中国证券报》在《信贷继续“高烧” 年内或再加息》中如是解读：申银万国高级宏观经济分析师李慧勇说：“毫无疑问，央行需要再度加息，以此来控制贷款需求和稳定银行资金端。”他预计，今年底利率至少要提高0.27个百分点。

　　2.900亿美元撤离的预测

　　2007年11月13日新浪网转摘《摩根大通高管：900亿美元将撤离内地资本市场》中称：摩根大通中国证券市场部董事总经理李晶语出惊人：明年底前900亿美元将撤离内地资本市场而转投境外。李晶预测，2008年末，基金管理公司将成为QDII的最大输出途径。她认为，基金QDII产品规模将达到400亿美元以上。而据记者了解，目前已经有南方、华夏、嘉实和上投摩根4家基金公司推出QDII产品。从首期产品来看，QDII基金的融资能力非常强，上投摩根一天之内融资超过了1000亿元人民币。另外还有6家基金公司目前已经获得了QDII资格，可能将在今年末或明年初推出新的产品。

　　3.A股新紧缩时代

　　看样子，不独是境外大行如是预测，境内人士也都明显感受到向A股放水的龙头扭紧了，而漏水口在张大。2007年11月13日《21世纪经济报道》在《A股新紧缩时代 资金遭遇四大渠道分流》中称：市场上的资金并没有像两个月以前那么迅速涌进股市。相反，股市的开户数减少，公募、私募调低仓位，尤其是进入11月以来A股连续下跌并没有引起成交量放大。牛市以来，证券市场的资金很少像现在如此收紧。在注水不足的同时，中国证券市场资金出现了进一步分流。四大分流渠道之一是QDII，9月以来，QDII基金的出海带走了160亿美元的人民币；另一渠道就是内地股民直接投资境外股市；第三个渠道是PE的兴起；第四个渠道是期货。不过，国金证券宏观策略部分析师王晓辉认为，证券市场的流动性紧缩是暂时的，中国流动性过剩的基础并没有发生变化。

　　当我们已经习惯了在“流动性过剩”这个名词里享受牛市的赚钱喜悦时，不知不觉间风向已变，我们不得不在暴跌中体会另一个专业名词——“A股新紧缩时代”。