国金证券：坚守升值趋势 关注机遇

　　证券通

　　10月份以来，一直相对平稳的人民币兑美元中间价出现有所加快的迹象，一年期NDF数据更是突破7 元关口，隐含未来一年人民币升值近7%的预期。在存款准备金率、利率连续调整后，利率政策空间逐步收窄，宏观调控的重心必然更多的落在汇率方面。市场的投资主题由三季度的通胀，已经转为四季度的升值。

　　实际汇率进一步上升是否对企业利润与流动性产生较大压力，还有待观察，但这会使市场整体估值水平继续保持谨慎态度。在行业选择方面，在升值加快的背景下，地产、银行、造纸、航空等行业成为投资的主流选择，由于业绩释放的确定性，可重点看好这地产与银行两大行业。同时，升值也有利于推动经济增长结构的转变，这一趋势所带来内需型消费品、服务业、节能减排等行业的投资机会也不可忽视。