把握三大投资方向

　　□ 广州万隆

　　据统计，迫于市场整体估值压力，10月份以来公募基金出现持续减仓的净套现行为；作为主导行情发展的重要机构投资者，基金的减仓无疑成为市场下跌的主要因素。在新增资金减少的背景下，中国石油等大盘股的发行上市必然使得短期资金压力骤然增大，从而加剧大盘持续调整的压力。

　　笔者认为，虽然近期大盘持续调整，但在宏观经济持续增长、人民币加速升值和流动性充裕的背景下，本轮行情的下跌从性质上而言仍属于阶段性的休整。在上日的文章中笔者谈到，考察本轮牛市行情的运行情况来看，在重要整数关口或敏感阶段市场都经历了阶段性的休整，包括2006年的6月-8月、2007年的1月-3月以及2007年的5月-7月(5·30大跌行情)，这三次阶段性休整过程中，上证综合指数的调整幅度分别为12.3%、15.12%、21.4%。可以注意到，在本轮调整行情中，上证综合指数自历史高位6124.04点下跌以来，累积下跌1091.46点，跌幅达到17.8%。而且，上证综合指数昨日在5000点整数关口上方一线获得较为有力的支撑。显然，经过持续下跌尤其是经过政策利空的打压，上证综合指数经加速赶底后，短期市场反弹时机基本成熟。

　　在具体操作策略上，笔者认为应注意避免在目前的指数点位附近盲目杀跌，对于有良好基本面支撑的品种建议持股等待反弹。

　　首先，从近期人民币加速升值的趋势来看，围绕

　　其次，受国家产业政策扶持的节能减排、替代

　　再次是继续关注中央企业整合重组带来的投资机会。