东方智慧：又见秋风扫落叶

　　东方智慧 黄硕

　　又是一个没有悬念的黑色星期一，从6000点到5100点原来只需要短短8个交易日，稍稍留意一下，发现利空消息犹如秋风扫下的落叶一般，遍地都是：

　　1.央行的调控之手

　　中国人民银行上周六宣布，决定从11月26日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行年内第9次、也是2003年以来第14次上调。至此存款准备金率已达13.5%，创下1984年中国人民银行专门行使中央银行职能以来的历史最高水平。分析师认为，央行上调存款准备金率是为回收过多的流动资金和遏制信贷增长，目的是防止宏观经济增长过热，并非是专门针对股市的利空。但央行上调存款准备金率将对银行股带来负面影响，预计这将从银行系统中抽走大约2000亿元资金。

　　2.港股的拖累

　　A股与H股如今真的是唇亡齿寒。由于美国次按危机扩大，同时内地宣布调高存款

　　3.谢国忠的“年内将跌1000点”

　　谢国忠的话，总是有点忠言逆耳的意味，这一次也不例外：2007-11-12《第一财经日报》刊《谢国忠:A股年内将跌1000点》称：“谢国忠预测：在年底之前，A股市场很有可能比当前要跌价15%~20%，下行至4500点左右。本次的大调整幅度会比5月30日的更大，主要原因是中国经济中投机成分过高”。

　　4.来自基金的信号

　　2007-11-12《理财周刊》在《期指欲出减仓凶猛 基金暗战“政策底”》中如是称：11月4日证监会向基金公司下发“44号文”，对基金扩容和投资作出了一系列限制性要求，信号已经非常明确，而更实质性限制是未明文的。基金公司从业人员透露，最近所有新基金发行和持续营销都被叫停了，这意味着，监管层从公募基金的渠道在控制新资金入市。而基金减仓行为却是被默许的，“44号文”中亦对基金的现金比例、交易频率等指标有所强调。监管部门对基金交易的指导意见，经两位基金业者和一位曾任职于证监会的证券公司高管转述都是：“只让卖不让买”。

　　5.期指也来添乱

　　有了期指，就有了做空的工具了，而期指来临的脚步已经越来越近了。2007-11-12《东方早报》在《期指时间表已定，年底公布?》中称：此前，市场曾有传言称，股指期货推出的时间表将于11月15日公布，经过一个月准备后，股指期货正式上市时间最晚为12月28日。对此，业内人士表示，由于12月29日、30日和1月1日都是休息日，选择12月28日作为股指期货的上市日，意味着它的前三个交易日将被假期隔开，这样有利于控制风险。不过，目前还有一些准备不够充分，这样的时间安排略显仓促，12月底可能只是公布时间表。

　　6.中石油的阴谋论

　　截至11月12日收盘，中国石油股价报36.45元，按照上市首日开盘价48.6元计算，中石油在六个交易日股价下跌12.15元，跌幅25%，总市值缩水19673.5亿元。由于中石油将在上证指数中的决定性地位，使得关于控制中石油筹码以操纵A股股指的阴谋论一直就没停过。2007-11-12《21世纪经济报道》的《时栏》栏目发表文章《警惕国际游资隔岸做空中石油》，称：“市场充满了对冲昏头脑的散户抢筹中石油的嘲笑和同情，但这可能忽视了这笔汹涌而入中石油的资金目的。如果市场真的存在这样一批投机资金，从其资金规模看，可能来自境外。当然，这些推断并无实证，但是，监管机构对于炒作中石油的资金应该具有足够的警惕，与公募机构易于管理不同，一旦化于无形的投机资金操纵中石油，就有可能控制整个股市的走向”。

　　7.开征资源税

　　在此轮暴跌中，以中国神华为首的煤炭股跌得比谁都坚决，很大原因在于政策面：2007-11-12《经济观察报》在《官企共探煤炭业利润之谜 资源税开征料无悬念》中称：一位曾参与资源税改革方案的人士向本报透露，煤炭行业资源税从价计征已无悬念，其税率平均在5%左右。

　　古人云：无边落木萧萧下，不尽长江滚滚来……