分析师:破发原因多选个股应谨慎

　　本报记者 王莉

　　“破发”，即股价跌破增发价格。

　　有数据显示，目前两市有大约六成的公开增发股遭遇了“破发”。分析师认为，“破发”的原因很多，选择“破发”股需谨慎。

　　股民观点

　　股票“破发”是好机会

　　家住沈阳市皇姑区的股民田先生最近就寻找到了一个机会，“我以前没怎么注意‘破发’股，现在一看不少股票都出现了‘破发’现象，这可是个好机会。”

　　田先生认为，增发股都是业绩较好才获准增发的，这些股的质地没有问题。他看中的是康美药业(600518)。记者查阅了一下资料，发现这只股票在今年的6月8日发布公告称，拟公开增发不超过1.1亿股。9月3日，康美药业公告了公开增发价为14.76元/股。

　　9月19日，增发股上市的第三天，康美药业的股价直接跌破增发价。此后，该公司的股价也一路向下，上周五该股收盘价10.94元。“该股要是反弹起来肯定也是特别有力量的，我已经准备进一些类似的股。”田先生说。

　　不过，炒股5年的杨先生说：“都能跌破增发价格，这样的股能翻身有很大困难，我不太看好。”

　　市场数据

　　约六成公开增发股遭遇“破发”

　　类似康美药业这样的“破发”股在a股市场中并非独一家。

　　有数据显示，今年沪深两市已有一百三四十家上市公司进行了增发，其中二十几家是以公开增发的形式，其余为非公开增发，而在2006年进行增发的公司仅有五六十家，其中公开增发的不到10家。

　　随着增发的上市公司增多，遭遇“破发”的数量也有所上升，在今年公开增发的股票中，目前已经有大约六成的股票跌破了增发价格。

　　最早“破发”的是在今年3月中旬进行公开增发的航天晨光(600501)，其增发价格为18.49元，增发上市后，股价一度高达26.79元，但伴随着“530”大盘的调整，该股跌破了增发价格之后，开始了漫长的调整期，一度跌至11元多，上周五收于14.94元。

　　浙江龙盛(600352)在11月5日发布了公告，称公开增发的网上、网下申购已于2007年10月31日结束，最终确定本次发行数量为6880万股，其增发价格是16.8元，而上周五收盘时，价格是15.53元，增发股尚未发行已经跌破增发价(也就是股民常说的“未发先破”)，这也为近年来少见。

　　不仅如此，就连刚刚发布了增发消息的股票也受牵连，11月6日，潍柴动力(000338)发布公告称将公开增发，公告发布的当天股价就下跌了8.95%，此后两天连续下跌，并创造了最近几个月的低价。

　　有统计显示，按照“破发”幅度来看，目前已经有航天晨光、康美药业、三房巷、江南高纤和中捷股份等股票的股价低于公开增发价格的20%以上。

　　分析师观点

　　并非“破发”越狠机会越大

　　如此多的增发股遭遇“破发”甚至“未发先破”，让人不禁怀疑公开增发已经成为了股价下跌的标志性符号。

　　对此，申银万国

　　张海波说，增发股发行有公开和非公开两种方式，公开发行针对的是广大股民，而非公开发行针对的主要是机构。

　　他认为，上市公司增发需要相关部门的审核，审核通过后需要在一定时间内实现增发，这就使得上市公司很难选择行情上市，这些股被迫跟着行情走，股价下挫是整个市场大环境造成的。另外，目前增发的价格都是根据市价推算的，如果当时行情好，公开增发的价格定得也高一些，遇到行情不好的时候，股价下来了，肯定出现跌破现象。还有就是上市公司本身的原因。一般上市公司增发都是针对新项目的，如果项目不好，影响了上市公司的业绩，对上市公司也肯定有影响。

　　“‘破发’的股中也有机会可循，只不过需要更加谨慎。”张海波说，以万科a为例，在增发后也遭遇了“破发”，但调整之后股价还是创出了新高。

　　他同时表示，由于公开增发的上市公司的条件限制和上市公司配股的条件限制不一样，导致公开增发更容易一些，但对股民来说，风险也相对大一些，所以在选择“破发”股的时候要注意三点：

　　一是市场整体的环境，如果市场大的方向仍然处于调整之中，比如目前的市场情况下，股民一定要慎之又慎。

　　二是上市公司的情况，应选择那些本身质地优良、业绩足以支撑股价的股，并非跌破增发价格越狠的股机会越大。

　　三是增发的项目，看募集的资金最终投入的项目是否具有跨度短、效益实现快的特点，如果具备这样的特点是最好的。