底部难以一蹴而就 看淡大盘挖个股

　　渤海投资 秦洪

　　上周A股市场在震荡中重心急促下移，周跌幅达到8%，创下9年来的最大周跌幅。而且上证指数也跌穿了一直被技术派人士视为中期走势生命线的60日均线，央行在周末也上调存款准备金率0.5个百分点，这自然让市场参与者对本周的走势产生了略带悲观的预测。

　　基金赎回或成新做空动力

　　由于上周A股市场的急挫，分析人士对大盘渐趋谨慎，尤其是对本轮行情的调整性质更是如此。比如说关于本轮行情与5·30行情区别的争论中，有人认为本轮行情是内在的自发式调整，不经过幅度较大、时间较长的调整，是难以迅速找到底部支撑的。还有观点称，上周虽然股指跌幅较大，但未见恐慌性抛盘，意味着市场并未“跌透”，再起一波行情的走势也就未有“瓜熟蒂落”之感觉。

　　而且，从盘面来看，市场还有两个不佳的数据在预示着大盘有望继续调整，一是个股的“熊”态毕露，显示出本轮行情可能并不仅仅是简单意义的牛市行情中的调整小插曲。统计显示，截至11月6日(上周二)收盘，共有882只A股跌破半年线，占比达到59%。如果再加上上周后半周三个交易日的调整，跌破半年线的肯定不止900家，半年线作为过去半年的平均成本，和年线一起被视为判断牛熊的指标之一。而现在，各大指数纷纷跌破60日均线，仅靠少数大盘股支撑着在半年线上运行，个股早已经面目全非，不赚钱的牛市还能叫牛市吗？

　　二是基金的赎回压力预期可能正在逐渐变为现实。据一位网友提供的统计数据显示，在上周前四个交易日，基金的申购数额依然大于基金的赎回数额。但上周五，这一现象大为改变，申购资金约为4.3亿元左右，但赎回资金则约为5.2亿元。据此，有分析认为这极有可能意味着自5·30行情以来的基金净申购的局面或被打破。

　　而一旦预期预期成为现实的话，那么，就意味着基金的杀跌行为将更为明显，对市场的压力也更为显著。所以，在当前市场估值尚属高企的背景下，大盘的内在自我调整的趋势一旦形成，在短期内可能难以一下子结束。

　　两大信号研判市场趋势

　　不过，笔者坚信当前的调整并不是市场的转势，因为

人民币升值的提速将是A股市场牛市信心的最大源泉。而且，人民币升值的速度也可能会缩短本轮中级调整行情的周期，故在短线看淡

大盘走势的同时，笔者建议投资者以相对积极的心态寻找新一轮行情拐点信号和寻找具有成长潜力的品种进行 “冬播”，迎接新升浪。

　　就目前来看，笔者建议投资者可关注两大信号：

　　一是新基金的发行，这意味着市场将迎来一个重要底部。二是人民币资产股渐趋强势并形成上升通道，这意味着新多资金在持续涌入人民币资产股，从而意味着市场的资金格局已发生重大变化，从而牵引出新一轮的升浪。而在实际操作中，也可以密切跟踪银行股、地产股、航空运输股等人民币资产股以及中小盘且动态市盈率在30倍左右的科技产业股，长电科技(行情,股吧)、法拉电子(行情,股吧)、生益科技(行情,股吧)等品种均如此。

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