政策面因素对大盘影响较大

　　华泰证券 毛咙

　　消息面上，人民币汇率中间价成功突破7.45关口，对美元中间价报7.4476，并再次创出今年以来的第68个新高。如果算上汇改时的一次性调整，人民币对美元则升值了11.13%。隔夜市场上，美元再遭抛售，美元指数跌破76的整数关口。

　　由于政策面的市场传闻未得到落实，周四大盘早市大幅低开42点，快速振荡下行，沪指跌破前期低点5462点关口，最低至5435点，振荡调整的态势明显。盘中虽曾有一定力度的反弹，但未将低开缺口回补，成交量仍处于萎缩状态，低位承接盘不足，下跌家数远多于上涨家数，收盘以大阴线报收，空方有较大优势。连续下跌挫伤市场的积极性，市场观望情绪浓厚，目前市场的多空分歧越来越大。而资金面的吃紧、政策面未来有可能出现的调控，使得整个市场人气不足，减仓观望的情绪正在蔓延。几次反弹缺乏量能配合表明投资者信心尚未恢复，短线介入反弹的力量不足，多空的反复争夺可能会使大盘短期内反复震荡，在这个过程中应采用防御性的操作策略，不盲目抢反弹，短线波段操作。上证综指以5559.15点开盘，深证成指以18181.11点开盘。至上午收盘，上证综指以5436.43报收，跌165.31点。深证成指以17803.67点报收，跌429.44点。

　　盘面上，热点较为散乱，并未出现明显的热点板块，如宜宾纸业、马龙产业、华侨城出现在涨幅榜前列。部分煤炭股平煤天安、西山煤电等较为活跃。第一权重股中国石油小幅振荡调整，尚未完全走稳，而中国联通、中国石化、宝钢股份、中国神华、中国铝业、大秦铁路等也跟随振荡调整，拖累大盘。银行板块也未能延续周三的上涨态势，工商银行、中国银行、深发展、招商银行、民生银行等银行股小幅振荡，尽管人民币继续升值，但房地产股票万科A、招商地产、中粮地产等也出现振荡调整。中国人寿、中国平安已连续多日下跌，未来出现大幅反弹还有待时日。同时航空板块中国国航、南方航空、海南航空、上海航空等等航空股也受制于油价上涨拖累振荡调整。部分ST股票ST天龙、*ST金花、*ST潜药等出现在涨幅前列。B股大盘走势与A股类似。

　　操作策略方面，由于作为未来A股市场的第一权重股的中国石油尚未完全走稳，其地位让大部分机构投资者必须配置，其挤出效应产生的资金分流仍将延续。同时前期大盘的连续上涨使一些个股有被高估之嫌，未来港股直通车、股指期货的推出等不确定因素预期增强，但宏观经济持续向好，人民币汇率再创汇改以来新高，流动性充裕的特征继续存在。因此在目前点位附近多空分歧较为明显，短线出现大幅震荡的可能性比较大，防御性的操作策略有望成为主流。而大部分蓝筹股仍然是市场稳定的重要品种，未来蓝筹指标股仍是市场的主力。因此操作上建议投资者关注中国石油的表现，当中国石油走稳后，大盘也将见底回升，中国石油将在很长一段时间内作为市场人气指标股。同时关注以沪深300指数为代表的蓝筹股，短期应控制好仓位介入一些业绩突出，成长性明确的优质个股，逢低适当参与，快进快出，短线操作。在中国石油未走稳前不要盲目抢反弹。