11月8日机构重点推荐5只潜力牛股

　　华侨城A：整体上市大幅提升估值水平

　　旅游地产相关主业全部进入上市公司对华侨城A(000069)构成重大利好。本次华侨城集团将华侨城地产60%、酒店集团100%、香港华侨城100%的股权全部注入华侨城控股，一次性实现旅游地产主营业务的整体上市，长期来看，有利于充分发挥华侨城的品牌效应、促进旅游地产业务的协同发展，公司长期发展预期更加明确；短期内将大幅增加公司资产规模、提升经营业绩，对公司构成重大利好。

　　整体上市后公司合理估值大幅提升到1350亿元。

　　(1)房地产业务价值达到1200亿元。目前公司拥有房地产业务权益面积约220万平米，权益利润约280亿元。

华侨城集团拥有房地产项目权益面积约550万平米，权益利润560亿元。按照目前房地产行业2倍NAV的估值水平，不考虑整体上市，公司房地产业务的价值约560亿元，如考虑整体上市，则房地产业务价值将超过1100亿元。此外，华侨城地产还拥有100万平米的商业物业，我们估算其合理价值达到100亿元。

　　(2)景区业务表面价值80-100亿元。现有的景区进入正常经营状态后，旅游业务实现的净利润约1.8-2亿元。按照40-50倍PE测算，旅游业务直接价值约80-100亿元。

　　(3)酒店业务价值超过50亿元。华侨城酒店集团目前拥有威尼斯、海景、华侨城大酒店及经济型酒店城市客栈的全部权益。华侨城国际酒店管理公司还为北京、深圳、昆明、南宁和山西等地多家酒店提供专业酒店管理和顾问服务。

　　(4)香港华侨城价值约7亿元。主要资产包括华力控股67.185%的股权、成都天府华侨城25%的股权。目前华力控股股价4.89元港币，香港华侨城持股价值约7.2亿港币。我们测算，在不考虑整体上市的情况下，公司合理市值约650亿元；考虑到整体上市后，市值将达到1350亿元。公司价值得到大幅提升。

　　整体上市后合理股价约68-86元。加上权证转股后，公司目前的总股本13.11亿股，在股份增加20%和50%的不同假设情景下，整体上市后公司的合理股价分别应该达到86-68元。

　　公司持续发展前景更加明确，维持“强烈推荐”评级。建议投资者继续战略性持有。在具体方案出台前，暂时维持2007-2009年EPS0.60、0.80、1.00元的预测。(招商证券)

　　深天马A(000050)4.5代线投产 完善公司产业链

　　深天马A(000050)

　　4.5代线投产 完善公司产业链

　　●公司目前的主要收入来源TFT-LCM由于上游缺货，TFT屏供给都不足，使得公司成本上升，产能利用率降低，毛利率较低。

　　●4.5代线的达产将完善产业链，提高现有产品的毛利率。公司4.5代线明年中期全面达产，达产后不仅能满足公司现有TFT-LCM生产的需求，而且将满足公司投产的5”以上的TFT-LCM需求，扩充公司的产品线。另外，项目达产后，将保证目前手机用LCM的稳定生产，从而有望进入国际主流手机厂商的采购名单，进一步提高公司产品的毛利率。

　　●未来公司在上海天马的股份有望提高到50%以上。公司目前仅持有上海天马30%的股份，未来项目运作成熟后，上市公司的母公司持有的21%上海天马的股份和其它股东持有的29%的股份都有望转让给上市公司，从而提高公司的权益收益。

　　●2008年车机工厂的投产将是公司业绩的另一增长点。车载用LCM是STN-LCM专业领域的应用，属于STN-LCM的高端产品，价格和毛利率都较高。预计达产后将给公司增加4.7亿的销售收入。

　　●预计公司2007-2009年EPS分别为0.28、0.45和0.57元，按照当前股价相对应的市盈率分别为50.8倍、30.9倍和24.7倍。考虑到公司2009年业绩才能全面释放，我们认为公司2009年PE30倍是合理的，公司相应的6个月目标价为17.1元，给予公司“增持”评级。(东海证券)

　　金健米业：股价超跌 年线附近有明显支撑　　

    金健米业(600127)是我国粮食系统的第一家上市公司，其生产的“金健”牌系列精米在国内具有极高的品牌优势和市场占有率。近年来公司积极进行产业结构的调整，逐渐淡出了普通粮油产品的生产销售，全力发展利润空间大的中高档优质产品，使公司具备很大的发展潜力。　　

    公司积极进军地产业，以“晓岛”土地使用权增资湖南金恒房地产公司。公司还通过参与城区的紫菱花园、市面粉厂等六宗土地使用权的竞买，来加快房地产业的发展。房地产目前已经占主营业务收入的15%左右，未来面临巨大的发展空间，潜力值得关注。　　

    该股经过连续调整之后，股价已从最高的13.87元跌到最低的7.21元，跌幅几乎高达100%，超跌十分严重。技术上已经达到年线附近，成交量极度萎缩，股价获得明显支撑开始企稳、蓄势反弹。该股作为政策扶持的农业龙头，超跌的股价和投资价值有望被市场挖掘，建议投资者密切关注。(广发证券 陈旸)

　　中孚实业(600595)收购林丰铝电 实现跨越发展

　　中孚实业(600595)

　　收购林丰铝电 实现跨越发展

　　●据了解，林丰铝电年初与优创热电资产整合成一家铝电联营的公司，目前拥有3个系列共计322台电解槽，合计电解铝年产能11万吨，电工圆铝杆产能3万吨，铝合金棒产能3万吨，电力装机容量110MW。林丰铝电在电解槽单槽日产量、交流电耗、碳块单耗等指标上处于国内同系列电解槽的领先地位。林丰铝电在氧化铝采购方面与中铝签有长单，每年6万吨氧化铝，锁定了部分成本。电力方面，根据林州市人民政府《关于小火电机组关停的实施意见》，优创热电2009年底关停后，造成的债权债务由林州市政府负责接受，并且林州市目前正在全力建设2×300MW的热电机组，林丰铝电未来电力供应将有可靠保证。

　　●我们认为中孚实业通过此次收购迅速做大了企业规模，增强了自身竞争力，特别是在国内严格控制新上电解铝冶炼产能，面临行业整合的大背景下，意义重大，为实现跨越发展奠定坚实基础，河南电解铝整合大幕也徐徐开启。

　　●经过初步测算，预计此次收购将分别增厚公司2007、2008年EPS0.04元和0.16元，调高此前对公司的盈利预测，2007和2008年EPS分别为1.10元和1.44元，目标价44元，维持“增持”评级。

　　(西南证券)

　　生益科技：走势独立 资金介入明显

　　公司(600183)是我国最大的覆铜板生产企业，技术力量雄厚，产值、出口创汇和利税方面均为中国覆铜板工业之首，覆铜板产量全球排名前五位。今年前三季度覆铜板、半固化片和硅微粉等产品销量稳步增长，覆铜板价格同比大幅上涨，实现了成本向客户的部分转移。公司前三季度每股收益0.375元,2007年将达到0.50元，2008年将超过0.75元，按电子元器件行业平均市盈率30倍计算，公司动态估值应在21元以上。

　　二级市场上，该股前期跌幅较大，在年线附近受到支撑后开始放量反弹，近期大盘大幅下跌，该股却持续逆市上行，走势比较独立，场外资金进场的迹象明显，短线进行技术性修正后，后市有望挑战前期高点，可逢低关注。(博星投资)

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