民族证券：再探底不会远离5462点

　　□民族证券 徐一钉

　　998点行情以来，上证综指前四个平台整理形态上均为两次探底，前四个整理平台可分为两类：一是前低后高型，第三个整理平台的2541点与2723点，第四个整理平台的3404点与3563点；二是前后并排型，第一个整理平台的1256点与1238点，第二个整理平台的1531点与1541点。如果延续上述规律，第五个平台整理也将出现两次探底，5469点与5462点间隔9个交易日，而1256点与1238点间隔13个交易日，1531点与1541点间隔39个交易日，显然5469点与5462点的两次探底显得仓促，且第五个平台目前换手51%仍显不足，预计第五个平台的二次探底要比5462点低，但不会偏离5462点太远。

　　“中期调整”已成为近期的热门话题，有一股看空势力正在聚集，一些海外机构也认为，H股、A股都没有调整到位。但政策面偏暖、资金面宽松与各类机构谨慎的预期，它们之间形成了巨大的反差，让笔者困惑的是，很多投资者对调整已有思想准备，一些机构也充分“备战”中期调整，问题是这次真能让大家都猜对吗？

　　各类投资者对后市分歧加大，说明市场各方力量在重新组合。10月16日至今，两市成交量迅速萎缩，一方面透视出各类投资者都趋于谨慎，参与交易的热情降低，另一方面经过前期的集中抛售，大家都在等待运行趋势的明朗。

　　中国与印度都是“金砖四国”成员，对比中印股市发现有很大的相似性。2000年，印度孟买Sensex指数从6150点开始调整至2594点，最大跌幅为57.82%，从2001年的2594点进入新一轮牛市，到2007年10月30日创出20238点的历史新高。而上证综指2001年的2245点调整至998点，最大跌幅为55.54%，从2005年的998点进入新一轮牛市。中印股市进入牛市前的调整幅度差不多，只是无论牛市还是熊市，印度孟买Sensex指数都领先上证综指“半步”。对比后还发现，印度孟买Sensex指数的高点6150点是上证综指2245点的2.74倍，而低点2594点是上证综指998点的2.60倍，2.74倍、2.60倍相差不大，这是否意味着印度孟买Sensex指数与上证综指今后的高点也存在2.67倍左右的关系。

　　2000年以来，

中国经济的发展速度要快于印度经济，中国上市公司整体业绩的增长至少不低于印度的上市公司，甚至要快于印度的上市公司。笔者认为，中印股指2.67倍的关系对A股市场有一定的参考价值和借鉴意义。印度孟买Sensex指数的历史高点20238点，意味着上证综指为7580点(20238/2.67)。再考虑到中国股市股改对价是印度股市所没有的，故此上证综指似乎可以上看7580点*1.25=9475点。并且，随着印度孟买Sensex指数继续创出历史新高，上证综指也将随之上调目标位。

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