益邦投资：泡沫论与顺势而为
http://www.sina.com.cn 2007年11月07日 14:55
财华社
财华社深圳新闻中心
益邦投资发表评论称，目前股市存在泡沫是显而易见的事实。以往，分析师用市盈率水平来衡量，投资者已经司空见惯了，不以为然，股指一如既往的上涨。但是，当中国石油(601857-CN)的上市，和埃克森美孚做一个比较，或者拿香港的中国石油(0857-HK)的价格来比，就会发现中国股市是在是泡沫化严重。一年多来，类似于中国人寿(601628-CN)的97倍市盈率的发行价，工商银行(601398-CN)的市值超过花旗银行，这次中国石油的上市价格实际上不高，但是被比较之后而不是和国内其他高价股的比较，是和原世界第一大市值的石油公司相比，才比较出股市的差距来，这种差距是巨大的。
泡沫论和顺势而为相比较，更加容易取舍。在滚滚的牛市当中，什么泡沫论是不会有人听得进去，但是当股指冲高回落之后，行情趋势有可能发生逆转的时候，就有可能改变局面。所以顺势而为的结果可能恰恰相反，从满仓的牛市思维到轻仓的空头思维，需要有一个转变的过程。
泡沫论是永恒的，70倍的静态，45倍的动态市盈率说没有泡沫是不可能的。而顺势而为永远正确！
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