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　　提要：近日石油石化板块及权重个股的普跌一方面由于近期累积一定的涨幅，另一方面在市场估值压力下机构减仓获利回吐应该是权重股调整的主要因素。显然，短期市场似乎明显夸大了中石油的“挤出效应”。周二市场的成交量已经创出了本轮上升行情以来的成交地量，地量是否伴随地价将再度引起市场的广泛关注。

　　今日市况

　　受石油石化板块及部分权重股继续下跌的拖累，周二深沪大盘走势出现一定分化，其中上证综合指数继续下探寻求支撑，盘中最低跌至5510.16点，至此，上证综合指数已连收5根阴线。而深成指依托60天均线支撑呈现小幅反弹的态势，并收出“倒锤型”的小阳K线。值得关注的是，经过连续的调整之后，周二深沪两市成交量大幅萎缩至1187.79亿，扣除中石油因素，实际成交量创出近期地量水平。

　　从盘面情况看，与上日盘面特征类似，尽管股指继续下跌，但两市个股上涨家数明显多于下跌家数，其中上海市场涨跌家数比例为555：277，深圳市场涨跌家数比例为420：254。涨幅榜方面，兰州民百、欣网视讯、华立科技、威远生化、高鸿股份等19只非ST个股涨停；攀钢集团整体上市方案公布后，相关个股攀钢钢钒、攀渝钛业以及*ST长钢连续涨停。并带动了部分具备资产重组、资产注入题材股的活跃。此外，部分传媒、钢铁、水泥以及商业零售类个股也有良好表现。跌幅榜方面，昨日上市的中国石油大跌9.03%，并跌破40元整数大关，石油石化板块的其他个股也大幅下挫，包括中国石化、中海油服等。

　　周二，上证综合指数以5593.35点开盘，最高5649.75点，最低5510.16点，收盘5536.57点，下跌97.88点，跌幅1.74%，成交850.72亿；深成指开盘18058.25点，最高18450.61点，最低18048.26点，收盘18120.57点，上涨3.69点，涨幅0.02%，成交337.07亿。

　　今日消息面

　　周二主要有以下信息值得投资者关注：

　　1.中国证监会昨日召开全系统学习贯彻十七大精神视频会议。中国证监会党委书记、主席尚福林就又好又快地发展资本市场提出了三项具体要求。必须坚持紧密结合我国国民经济改革发展大局和金融改革实际，正确处理好资本市场改革、发展、稳定、开放的关系，进一步加强监管，把资本市场切实转入全面协调可持续发展的轨道；坚持把保护投资者特别是公众投资者的合法权益，作为资本市场各项工作的出发点和落脚点；正确把握我国资本市场所处在内外部环境，使改革的目标、原则、方法、路径与我国资本市场发展的实际相吻合。

　　2.中国证监会发行审核委员会昨日公告，中国中铁股份有限公司的首发申请获通过。中国中铁此次拟发行A股不超过467,500万股，占发行后公司股本总额的26.75%，截至6月30日，发行前每股净资产0.65元。中国中铁表示，在进行A股发行的同时，正在积极寻求H股的发行。拟发行不超过332,600万股H股，占A股和H股发行完成后股本总额的15.99%。

　　3.上海证券交易所和中证指数公司昨日消息，根据上证指数关于新股上市后第11个交易日计入指数的规则，中国石油将于11月19日计入上证综合指数及其分类指数，以及上证180等成份指数。

　　4.国资委昨日要求，各中央企业将2008年度金融工具(包括债券、股票、基金、衍生金融工具)的投资情况向国资委上报，需上报的内容包括本年预计平均资金占用数、本年预计投资收益以及本年预计投资回报率。国资委希望切实加强对中央企业重大财务事项的预算管控。

　　5.据了解，国家发改委将推动有关部门尽快设立创业板和完善产权交易市场，优先支持创业投资企业投资和辅导的创业企业到创业板上市。此外，目前国家发改委正在抓紧制定两项促进创业投资发展的配套政策。

　　6.湖南有色金属(2626.HK)确定了回归A股计划。公司披露，董事会通过决议，拟向中国证监会申请发行不超过10亿股A股，募资所得主要向母公司收购有色金属矿山、扩充铝以外的产能及预备战略性收购。

　　后市简评

　　周二上证综合指数继续下跌寻求支撑，观察盘面发现，以中国石油和中国石化为首的石油石化板块再度重挫并使得市场信心遭受沉重打击。值得关注的是，与上日盘面特征类似的是，尽管指数继续下跌，但两市个股上涨家数明显多于下跌家数。而指数下跌的主要动力来源石油石化板块及部分权重股的拖累。如果说是中石油的上市导致了市场形成典型的“挤出效应”，那么，从这个角度看，一旦中石油股价企稳，短期大盘就应该摆脱跌跌不休的尴尬局面。而事实上，近日石油石化板块及权重个股的普跌一方面由于近期累积一定的涨幅，另一方面在市场估值压力下机构减仓获利回吐应该是权重股调整的主要因素。显然，短期市场似乎明显夸大了中石油的“挤出效应”。

　　截至周二，上证综合指数已经形成五连阴的日K线组合，而更值得关注的是，如果扣除中石油的成交量，周二市场的成交量已经创出了本轮上升行情以来的成交地量，目前的成交量水平重新回到了七月上旬上证综合指数位于3900点一线的平台。地量是否伴随地价将再度引起市场的广泛关注。笔者认为，经过持续的下跌之后，简单地从技术角度看，短期大盘的确存在技术性反弹的潜力。

　　而观察盘面可以发现，近期的主流热点板块与钢铁、煤炭等均保持相对活跃的态势，而受益于人民币升值和消费升级的商业零售、电子信息与传媒、酒店旅游类个股也有活跃表现。与此同时，金融板块经过短期的回调之后，跌幅已经明显收敛。上述种种盘面现象显示当前市场继续杀跌的动能明显不足，有利于市场酝酿技术性的反弹行情。从具备操作策略来看，笔者认为一方面应继续跟踪中国石油的后续表现，上日笔者提到，市场定价不能简单地以静态市盈率作为衡量标准。尽管中石油静态估值有所偏高，但考虑到中石油作为全球最大市值的公司和拥有资源优势的企业，应该赋予更高的溢价水平，因此中石油并不具备持续大幅调整空间。另一方面，投资者也应该密切跟踪包括金融板块在内的主流热点的动向。

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