八二现象并非昙花一现

　　四川新闻网-成都日报讯：

　　昨日，中石油的上市导致整个市场下跌143点，而指数的下跌却带来多达上千只股票的上涨。虽然不少人认为，由于中石油权重巨大，上市首日造成巨大的挤出效应——仓位满满的基金们，为了介入中石油而不得不卖出其他权重股，从而造成众多权重股出现回落，自然指数也就出现大跌。或许这种着眼短线确实有一定道理，但若是把眼光放远点，就会发现权重股的回落与非权重股的崛起在所难免。

　　随着时间临近岁末，持续长达近半年的“八二现象”似乎到了扭转的时刻了。今年上市公司业绩之好是股市自创立以来之最，导致了整个市场市盈率最终达到70倍，而目前指数和市盈率正处于这个巅峰时刻。而这一时刻又恰恰正值岁末，自然人们会问来年上市公司业绩还能这样辉煌吗？还能保持2007年如此的快速增长吗？只要瞧瞧今年第三季报，就会发现，整个上市公司第三季报业绩增速环比第二季报出现了下降。这暗示着来年上市公司难以维持如2007年的增速。若是再把2008年没有今年新会计制度实施这一优势，自然来年上市公司业绩增速更难维持2007年的水平。由于业绩增长难以维持2007年的水平，试问如何化解目前高达近70倍市盈率风险呢？

　　要化解目前近70倍市盈率的风险，只有大幅提升上市公司整体业绩，或指数不断回落这两条路可走。提高上市公司业绩，一方面，使大量业绩优良的国有企业、特别是大型的央企不断上市，另一方面，就是通过重组并购、优质资产注入已上市的公司，来改善整个市场的业绩。就目前情况来看，由于近半年的国有大型企业的持续上涨，导致这些权重股的市盈率达到历史的高点。即使让大量央企不断IPO上市，由于整个市场处于

股票供不应求的状态，也使得央企上市首日的市盈率呈现出一步到位的景象。因此通过不断让业绩优良的央企上市，在目前难以起到有效化解市场风险的作用。剩下的就只有依靠重组并购、优质资产注入这条路了。因此，近期不断出现指数下跌，而超过半数股票上涨的奇观。可以预见，在未来一段时间里，“八二现象”会反复出现，准确地说，指数不断回落，而个股演绎精彩将不断上演。

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