三季报业绩凸现五大隐忧

　　截至2007年10月31日，深市主板488家上市公司全部如期披露了三季度报告。据统计，深市主板上市公司2007年前三季度实现净利润710.11亿元，同比增88.71%； 有391家实现盈利，占比80.12%。

　　尽管上市公司前三季度总体业绩同比大幅增长，但深交所表示，上市公司业绩凸现五大隐忧，投资者应警惕上市公司交叉持股可能产生的连锁效应风险。

　　文/记者李成

　　隐忧一：

　　业绩增长速度大为减缓

　　深交所统计数据显示，深市主板上市公司第一季度净利润合计183.49亿元，第二季度净利润288.45亿元，第三季度仅为230.55亿元，较前一季度下降20.07%，而第二季度较前一季度的增幅为57.2%，业绩增长速度急剧下降(表一)。

　　数据显示， 2007年7月~9月净利润较去年同期增长的有330家，而1月~9月同比增长的达356家，第三季度业绩能够基本维持增长幅度的公司减少了7.3%。

　　隐忧二：

　　投资收益增幅远超净利润

　　数据显示，2007年1月~9月深市主板上市公司共实现投资收益159.36亿元，同比增212.32%，远远大于净利润的同比增幅，投资收益占净利润的比重达22.44%；7月~9月实现投资收益53.23亿元，同比增232.55%，占同期净利润的23.09%，由此可见，第三季度投资收益对净利润的贡献率较上半年进一步提高(表二)。

　　深交所分析报告认为，7月~9月投资收益的同比增长幅度达232.55%，远远高于净利润的同比增长幅度67.64%及营业利润的同比增长幅度54%，说明投资收益的增长对2007年三季度上市公司业绩的大幅提升具有非常重要的作用。

　　隐忧三：

　　交叉持股效应加剧

　　深市主板上市公司第三季度可供出售的金融资产大幅减少，表明第三季度公司通过大量出售金融资产获取投资收益，而交易性金融资产的增加表明交叉持股对上市公司未来业绩的影响力可能提高。

　　交叉持股导致证券投资收益对业绩的影响较上半年有所提高。宏源证券、中集集团、汕电力A前三季度出售金融资产实现的投资收益位居深市前列，分别是17.22亿元、6.13亿元和3.39亿元，分别占公司净利润的87.67%、31.84%和168.49%。

　　隐忧四：

　　行业景气周期明显

　　从行业角度看，原油、金属及医药等产品价格的上涨极大刺激了整体业绩的增长。在深市上市公司中，金融保险、有色金属、采掘业和医药生物四大高景气行业公司的三季报业绩最为突出，前三季度共实现净利润348.62亿元，占488家上市公司净利润总额的49.09%(见表三)。

　　隐忧五：

　　亏损公司境况不佳

　　2007年1月~9月，深市主板共有97家公司亏损，亏损金额达46.25亿元，平均每股亏损0.1525元。ST公司整体亏损4.13亿元，平均每股亏损0.1283元；37家*ST公司整体亏损22.57亿元，较半年度亏损9.42亿元更为严重。