历史高位分歧增大 机构投资者进退自如

    于春敏 每日经济新闻

    05年底启动的本轮牛市行情，如今已一路飙升至6000点，面对历史高位，广大中小投资者欢喜着也在恐惧着，坚定信念继续分享“黄金十年”的更大收益抑或激流勇退、见好就收？成为广大投资者心头挥之不去的难题。从上市公司三季报来看，以基金、社保、QFII、保险等为代表的机构阵营也面临着同样的疑惑。数据显示，当前，机构的投资意愿已开始出现明显分化，社保基金、QFII等开始持续减仓；而基金、保险公司和券商等机构，则继续增仓步伐。

    增仓派

    基金、保险公司、券商

    基金仍是绝对主力

    作为整个市场最具话语权的绝对主力，基金三季度整体延续了其增仓的步伐。统计数据显示，截至三季末，57家基金管理公司旗下334只基金的管理总资产已经超过2.91万亿元，持有股票市值达2.32万亿元以上，占同期A股总市值的比例已经达到28%。已披露完毕的基金三季报显示，三季度末，328只个股进入了基金前十大重仓股行列，其中属于三季度新进入重仓股名单的个股有87只。

    按证监会行业分类，基金三季度末重仓的前三大行业分别是金融保险业、金属非金属业和房地产业，其中对金融保险的仓位接近40%，前三大重仓行业的仓位合计超过60%。三季度末基金对13个行业有不同程度的加仓，对9个行业有所减持，减持数量较多的行业有医药生物制品、食品饮料、社会服务业等。

    保险资金大兵压境

    虽然整体规模不及基金，但论单体机构的管理规模和影响力，大型保险公司的力量绝不可小觑。数据显示，所有机构中，单账户持有A股重仓股规模最大的机构依然是保险公司。其中，中国人寿（股份）持有的A股总市值在所有机构中名列第一，三季度末共持有59家上市公司超过578亿元市值的流通股。另外，中国人寿（集团）持有的A股总量也超过227亿元，位列所有机构第三位。

    金融业特别是证券行业成为保险公司持有最多的股票。值得一提的是，原本大量交叉投资的中国人寿和中国平安，三季度末都大幅减持了原持有的保险股。

    券商力量迎头赶上

    牛市让券商实力大增，有了巨大财力的支撑，其市场影响力和话语权正强势崛起。统计显示，截至9月30日，券商及其管理的理财产品共在217家上市公司的十大重仓股中现身，相比上一季度增长了8家。季度末券商持有的A股流通股达到176亿元，相比上一季增持了39亿元。在选股上，券商投资依然保持原有的风格，主要集中在中小盘股上。

    减仓派

    社保基金、QFII

    QFII连续第二季度减仓

    截至9月30日，QFII合计在34家基金公司的十大重仓股中现身160次，这个数字相比二季度末缩水五分之一。QFII的持股市值更是明显下降，截至三季度末，QFII持有的重仓股市值308亿元，相比上季度末减少21亿元，为连续第二个季度下降。

    不过，QFII的持仓对于A股投资热点仍具备相当的指示作用。当季度中，QFII最为关注的股票依然是美的电器，7家QFII先后现身其中，截至9月末合计持有1.77亿股，持股市值达到65.48亿元，合计占美的电器20%的流通股本。另外，QFII当季度增持比较明显的A股还包括世茂股份、浙大网新等。

    社保资金大举撤退

    根据Wind资讯的统计，截至9月30日，全国社保基金理事会旗下各组合共在118个上市公司中现身，这个数字相比上一季度末减少了3成计54家。此外，社保基金持有的重仓股市值也出现77亿元的大额下降，为所有机构群体中降幅最大者。

    从行业配置上看，三季度涨幅最大的采掘业、金属非金属成为社保基金减仓的主要对象。与此同时，就社保基金的具体持仓来看，昔日的大盘价值风格已渐渐褪色，上海汽车、南方航空、青岛啤酒、青岛海尔、辽宁成大等强周期股频频出现在重点股票名单，资产组合的进攻性增强。

于春敏 每日经济新闻

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