空头回补逼近6000点 短线大盘受制权重股

    郑步春 每日经济新闻

    在中石油三万亿资金解冻背景下，周三沪深股市继续上涨，沪综指一度冲上6000点，但没能站住，收盘回落至5955点，上涨57.6点，深综指则涨36点以1463.5点作收。两市成交放大35%至1809亿元，个股普涨，指标股走势落后。后市大盘反弹动能还有，但有可能放量滞胀，周末股指或冲高回落，投资者不可过度追涨。

    轮流反弹

    昨日地产股涨幅不错，但涨停板上多数个股仍是超跌个股，这说明大盘在反弹初期靠的就是空头回补，意味着反弹动能会随时间流失而渐渐衰竭。

    大盘冲高回落是个大趋势，但何时回落仍是个问题。考虑到个股反弹强弱度和反弹节奏具有差异，所以未来两天大盘仍可能放量震荡，重心还将上移。笔者估计大盘的高点可能就在历史最高位6124点附近，其后有可能再度回落并考验5800点，投资者近期不能过度追涨。

    未来大盘冲高回落幅度也将有限，因为上周盘口清洗得相对干净，成本极低的筹码较少，留守的资金有相当一部分处于套牢状态，所以再度杀跌不会很狠，除非基本面发生重大变化。

    另一个原因也会造成大盘无法回落过多，这便是前期认购中石油的庞大资金，这些资金并不是傻瓜，周三解冻时许多此类资金并不愿在相对高位接盘，但不肯在高位接盘者并不是不想进场，所以当大盘冲高回落后便可能渐次进场，由于资金总量极其庞大，所以只需一小部分愿意进场，大盘就不会深跌。

    业绩飙升封杀调整空间

    三季报全部出齐，据统计，今年前三季，A股上市公司净利润同比增长高达67%。如果加上2006年业绩增长，上证综指起点1000点会提升至2000点，如果加上股改和人民币升值因素，上市公司股价还有溢价空间。笔者估计未来就算出现熊市，上证综指的底部也将抬高至4000点以上。

    从时间周期看，A股出现大规模调整时机未到，因为股指从998点至今走了28个月，离34个月时间之窗还有半年，考虑到奥运会因素，可以设想年内余下的时间即使大盘出现调整，空间也会有限，如果大盘能低调运行，那么升浪还欠一波，也就是说明年三、四月份大盘才何能真正见顶。

    如果11月和12月继续大涨，那么大盘可能走不了34个月，极可能大调整在年底前就会发生。所以目前股指震荡调整应是好事而不是坏事，大盘低调调整一方面能争取更大政策空间，一方面可使业绩增长跟上。

    中长线走势只能猜测，因为我们股市极易受突如其来政策影响，有时政策极大时会改变大盘节奏，因此我们只能大致估算市场走向，而在真正操作时并不能死认一个理，应随势而动并时时调整策略。

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