流动性过剩将加剧 中线走高不可避免

  　郑步春 每日经济新闻

    三万亿新股申购资金解冻，股市想不涨也难。昨沪深股市毫无悬念地双双上涨，沪综指涨0.98%收5955点，深综指涨2.5%收1464点，房地产股和多数超跌股上涨。

    周二美股收盘小跌，道琼斯指数跌0.56%，周三我国港股的恒指跌0.9%。香港证监会10月30日刊发文章，提示投资者在近期股市如过山车般大幅上落时，要紧记投资基本原则，提防羊群心态。近期受H股大涨推动，含H股的A股亦整体强势，两地联动效应明显增强。

    人民币周三升值87点至7.4627，创汇改后新高。近期美元阴跌不已，美元指数连跌7天，这造成亚太币种走强，人民币当然也在此列。

    人民币汇改来已过两年，累计升值近10%，这点幅度极其有限，所以未来还有升值潜力。更为严重的问题是人民币过去两年的升值有可能已全部“出尽”，等于没升，这是因为美元贬值趋势相当明显，这造成人民币兑全球其余币种多数贬值，比方说兑欧元贬值了7%。换句话说，目前人民币升值压力较两年前汇改之前更大，人民币升值两年后非但没减少低估程度，反而低估程度在加剧。

    人民币虽然升值速度可控，但已使不少出口企业受累，这是因为我国较为依赖美国市场。广交会发言人徐兵周二在广州表示，服装、玩具、鞋及摩托车的订单都减少了，因为外商不接受中国出口商开出的更高价格。”根据广交会组织者提供的数据，本次广交会上服装生产商签订的出口订单较今年4月的广交会减少8.8%。

    综上所述，人民币升值期限将很长，在本币结束升值前空头们指望股指大跌特跌似乎有那么点难。人民币如果升值的速度低于其内在价值提升的速度，那必造成通胀压力，造成包括股票在内的资产涨价，而这种有通胀的资产涨价并不全是炒作，而是货币对内购买力下降的补偿，换句话说，未来资产泡沫破灭后股价便很难跌回起点。粗俗地说，我国股市上涨多数是单向的，其中很大一部分涨了也是白涨。

    今日凌晨美联储将可能宣布减息至少25个基点，短期内美元会利空出尽，但中期美元向弱态势极难扭转，在这种情况下，未来人民币升值压力会越来越大，在这种情况下我们可以猜测A股进入横盘震荡，但如果去预测A股大跌特跌并不现实。

    A股中的地产股昨日表现较好，这不是偶然的一两天上涨，此类个股可能还有极大上升空间，虽然其股价已似乎高得离谱，投资者判断个股上涨前景不能纯从以前上涨多少来判断，如果执着于如此操作，未来极可能买的是冷门股，正巧买到大黑马需要极大运气。

    后市方面，因昨日是新股申购资金解冻第一天，多头释放能量不会一步到位，后市个股轮涨还会持续，待多数个股反弹并在临密集区后，大盘就会滞涨便出现一定程度的回落，但其后大盘重新蓄势后会创出新高。操作方面，近期投资者应避免追涨，应趁股指回落时加仓，但逢低吸纳时不能过贪，笔者料许多目标股回调低点会高于多数人想象。

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