十一月行情机会该如何把握

　　广州万隆

　　提要：在逾三万亿中国神华申购资金解冻的支持下，周三深沪大盘继续保持强势运行的态势，其中深成指更是刷新了历史收盘新高，而上证综合指数也重新试探性地向上挑战6000点整数大关的阻力。周三是十月行情的最后一个交易日，从月K线来看，深沪大盘再度收阳，显然，十月行情的完美收官无疑为十一月行情的健康发展作了良好的铺垫。从影响市场热点表现的因素来看，近阶段人民币升值趋势明显加快无疑是重要因素之一，实际上，围绕人民币升值的投资主线一直贯穿于本轮牛市行情的发展。在市场资金压力得到有效缓解之后，寻找超跌反弹的潜力品种仍然是近期操作的重点之一。

　　今日市况

　　在中国神华逾三万亿资金解冻的支持下，周三深沪大盘继续保持强势运行的态势，其中深成指再创历史收盘新高19531.15点，而上证综合指数基本维持在6000点整数关前强势震荡，全天合计成交约1809.74亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以5984.71点开盘，并一度摸高至6002.12点，但随着金融板块等主流热点的冲高整理，大盘上涨力度有所减弱，而其他超跌个股纷纷出现补涨行情，使得全天大盘基本维持强势运行的态势。而深成指在地产板块等热点带动下反复震荡走高，并以全天高位19531.15点报收，刷新历史收盘新高。

　　从盘面情况看，两市个股继续呈现普涨局面，其中上海市场涨跌家数比例为794：57，深圳市场涨跌家数比例为646：37。涨幅榜方面，个股涨停家数明显增多，天房发展、华升股份、芜湖港、雷鸣科化、华北制药、滨海能源等75只非ST个股涨停。从热门板块涨幅来看，房地产板块以6.06%的涨幅位居首位，其中浦东金桥、上海新梅、天房发展、中粮地产、北辰实业等强劲涨停，房地产板块的走强成为推动大盘上涨的重要动力来源。除了房地产板块之外，其他行业个股也纷纷出现强劲的补涨行情，包括食品、水泥、电子信息、传媒娱乐、生物制药等。值得关注的是，近日持续上攻的金融板块呈现冲高强势整理的态势。

　　周三，上证综合指数以5984.71点开盘，最高6002.12点，最低5871.48点，收盘5954.77点，上涨57.58点，涨幅0.98%，成交1214.43亿；深成指开盘19222.49点，最高19531.15点，最低18976.94点，收盘19531.15点，上涨496.58点，涨幅2.61%，成交595.31亿。

　　今日消息面

　　周三主要有以下信息值得投资者关注：

　　1.随着中国银行、交通银行等181家公司三季报今日掀开面纱，除中国神华和洛阳玻璃外，沪深两市共1511家公司的三季报已全部面世。据统计，这些公司前三季度共累计实现营业总收入57615.17亿元，同比增长24.5%(仅统计同期可比数值，下同)；实现归属母公司的净利润5623.2亿元，同比增长64.18%；实现加权平均每股收益0.29元，净资产收益率11.26%，每股经营现金净流量0.84元。

　　2.基金投资其托管银行的股票有望成为可能。监管部门日前专门就此召开会议，研究对《证券投资基金法》相关规定的修改意见。2004年6月1日颁布实施的《基金法》第五十九条第六项规定：基金不得买卖与其基金管理人、基金托管人有控股关系的股东或者与其基金管理人、基金托管人有其他重大利害关系的公司发行的证券或者承销期内承销的证券。出台这一规定的主旨显然是为了防范关联交易中的利益输送问题。

　　3.经国务院批复，中国保监会批准，中国再保险(集团)公司由国家注资整体改制为股份公司并于昨日揭牌成立。公司以361.49亿元注册资本金在再保险行业排名亚洲第一、全球第五。按照中再集团注资改制的总体方案，在引进战略投资者的基础上，中再集团将择机公开发行股票上市。

　　4.随着中国银行、交通银行、华夏银行今日公布三季报，14家上市银行季报业已全部公布。所有上市银行三季度单季净利润共计825.69亿元，其中可比的9家单季净利润同比增速平均为62.04%。今年以来，14家上市银行三个季度净利润共计2218亿元，其中可比的5家今年以来净利润同比增速平均为80.38%。

　　5.据消息人士透露，亚洲最大铁路及桥隧建设承建商——中国中铁股份有限公司(前身为中国铁路工程总公司，简称“中国中铁”)，将争取于最近两周进行港交所上市聆讯，若顺利通过，该公司将在之后一个月左右的时间内，完成“先A后H”上市。今年7月，中国中铁在A股市场整体上市的计划获得了国务院的批准。

　　后市简评

　　在逾三万亿中国神华申购资金解冻的支持下，周三深沪大盘继续保持强势运行的态势，其中深成指更是刷新了历史收盘新高，而上证综合指数也重新试探性地向上挑战6000点整数大关的阻力。观察盘面发现，个股普涨格局尤其是大批量个股的涨停从一个侧面说明经过前期的主动调整之后，目前市场信心得到了明显的恢复，市场人气重趋活跃。周三是十月行情的最后一个交易日，从月K线来看，深沪大盘再度收阳，显然，十月行情的完美收官无疑为十一月行情的健康发展作了良好的铺垫。

　　回顾近期市场的运行趋势来看，受紧缩性政策措施的实施和大型IPO发行因素影响，上证综合指数在十月中旬创出6124.04点历史高位后出现了连续调整的走势，短期的最大跌幅超过10%，而此后金融板块的持续走好并没有起到稳定市场人气的积极作用，反而加剧了市场的“二八”分化格局，使得大批个股跌幅远远超过同期指数的跌幅。笔者认为，近期市场的分化现象与短期资金面相对紧缺存在密切相关性。实际上，进入9月份以来，大型IPO的发行所导致的短期资金紧张局面确实给指数运行带来一定压力。笔者此前提到，在建设银行、中国神华发行期间，上证综合指数都曾下探20天均线寻求支撑，而近期中国石油的发行也出现了类似的情形。因此，一旦短期资金紧张压力缓解，大盘的强势运行趋势将进一步延续。

　　尽管即将到来的十一月份市场仍然面临宏观政策的压力，但笔者需要提醒投资者的是，在贸易顺差持续扩大影响下，流动性充裕的格局仍将延续。而流动性充裕是支撑A股市场强势运行的根本性因素之一。因此，在没有充分的证据表明流动性出现拐点之前，市场的强势运行趋势将不会出现根本性的转变。

　　从影响市场热点表现的因素来看，近阶段

人民币升值趋势明显加快无疑是重要因素之一，实际上，围绕人民币升值的投资主线一直贯穿于本轮牛市行情的发展。从近日的盘面表现来看，除了金融板块之外，地产、航空以及有色、煤炭等资源型品种都有重新活跃的迹象。尤其是从周三的热点表现来看，房地产板块的强劲反弹无疑成为市场的最大亮点。实际上，在近日的文章中笔者已经提到，在宏观经济长期向好、城市化进程加快的大背景下，房地产行业“长牛”趋势仍将持续，未来几年的市场前景依然乐观。根据公开资料显示，房地产上市公司三季报业绩整体向好。而业绩增长是房地产板块重新走强的根本因素；同时近期房地产板块经过连续调整，内在反弹要求强烈同样也是促使板块走强的重要原因。

　　回顾十月行情的热点表现来看，金融银行板块无疑是主流资金重点出击的板块，其中银行板块月权涨幅达到17.79%，位于热门板块涨幅前列。从行业背景角度而言，笔者坚持认为，国内商业银行的长期投资价值在于其盈利模式的转型和我国经济的持续快速增长，综合性经营趋势和未来内外资所得税的并轨对未来银行业的盈利能力提升也将构成直接影响。从这个角度来看，金融板块仍然值得重点跟踪。

　　注意到，十月份行情中，一些受到国家产业政策扶持，具有发展潜力行业个股展开深幅调整，包括节能、环保、新材料等；另外，包括3G、

数字电视以及具备央企背景，存在优质资产注入与整体上市预期的品种也是值得关注的投资方向。笔者认为，在市场资金压力得到有效缓解之后，寻找超跌反弹的潜力品种仍然是近期操作的重点之一。

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