东方智慧：撞上一座金山

　　东方智慧 黄硕

　　大家平常所说的“淘金”，意思是从沙里淘出金子来。从来没想到，假如运气好的话，证券市场里不仅仅可以淘到金，甚至可以撞大运似的撞上一座“金山”。8000万元的价格获得4388万股的金山股份(600396)受限流通股，每股买价不足2元，要知道，金山股份的二级市场价格可是在16元左右呢，这算不算撞上一座“金山”？而这样的撞大运机会，在受限流通股的拍卖市场上，还真的时不时出现过。我们一起来看——

　　一、金山股份的二股东买卖

　　2007-09-26金山股份公告称：“接到第二大股东丹东东辰经贸总公司函称：经有关部门批准，集体企业东辰经贸因改制拟通过公开方式整体出售”。10月30日，媒体都留意到这一则消息了：“金山股份第二大股东产权整体出售，通过产权交易所竞买成功的是公司第一大股东，这一点让人有点没想到”。媒体关注的重心是在“大股东借此增持上市公司股权，推进其发展热电、风电及清洁

能源的核心战略，这一意图还是比较明显”。本次资产转让，双方以该等资产评估值为计价基础，截止评估基准日2007年3月31日，丹东东辰经贸总公司净资产评估价值为人民币4,319.55万元。依据上述评估结果，经双方友好协商，最终确定转让价格为人民币8,000万元。但，假如我们细心一点，会发现这件事的另一个秘密——丹东东辰经贸总公司还持有金山股份43,887,298股，其中无限售条件流通股1,106,300股，有限售条件流通股42,780,998股。本次买卖的成交价相当于每股不足2元，要知道，金山股份的流通股二级市场价格为16.60元(10月31日收盘价)，假如能以市价的15%买到受限流通股，这算是捡到一座金山了吧？难怪这等好事肥水不入外人田，最终流入大股东自家田里。

　　二 、风华高科大股东的重整

　　风华高科的大股东重整一事，前些日子在二级市场上时不时掀起风波，以至于公司在9月5日澄清一次“华为借壳风华高科纯属市场传闻”，最新说法是：风华集团第一次债权人大会于2007年10月23日召开，目前，风华集团重整工作仍在进行中。也难怪，风华高科的这个大股东重整方案的确有其非同寻常的方面：一方面是风华高科上市公司正处于行业全面复苏的黄金时期，今年前三季度净利润狂增7倍；而另一方面，其大股东的质地就更妙，虽然到申请破产的地步，但它的妙处在于“持有1.42亿股风华高科股份，持股比例为21.24%，其核心经营业务资产已基本全部进入风华高科，本身仅存有很少的经营性资产”。呵，买到风华集团便相当于买到“1.42亿股风华高科股份”，很隐蔽、但的确很诱人。风华高科的净资产值3.3元/股，10月31日二级市场价格收盘价12.18元。

　　三 、凯马B受限流通股的司法拍卖

　　2007-9-29这一天已经休市了，紧接着便是国庆长假，所以这一天中国

证券报上的这一则拍卖公告，相信没有多少人会留意到——济宁天恒拍卖行国有法人股拍卖公告：“依据《中华人民共和国拍卖法》，受山东拖拉机厂破产清算组委托，我公司定于2007年10月9日10时在我公司拍卖厅公开拍卖山东拖拉机厂持有的3125万股华源凯马股份有限公司国有法人股(900953)”。但是假如你还记得此前的那一次拍卖，你一定会悟出其中的不寻常之意。2007-9-14凯马B公告：“拍卖公司受无锡中院委托，于2007年8月29日公开拍卖了华源投发所持有公司1615万股社会法人股，成交总金额为2923万元，买受人为李天虹，无锡中院请登记公司协助进行了过户”。疱丁解牛一下这则消息吧：(1)“自然人拍走社会法人股”，这是当天媒体关于该条新闻剖析的着眼点，这个身份的转变不可小视；(2)2923万元、1615万股，相当于每股价格为1.81元人民币。呵，你可有将这个非流通股的价格与其流通B股的价格作比较过？将目光转回8月29日，那一天的凯马B的收盘价为0.801美元(约合6元人民币)，非流通股价格仅是流通股价格的1/3，呵，这的确是一门好营生。

　　现在回过头来看看，在股改前淘金法人股是一件有智慧有眼光的事，全流通时代，这样的淘金机会已经少而又少了，但是依然存在，就看你是否拥有一双慧眼了，没准也能撞上一座金山呢。

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