从近期基本面 政策面看后市的发展

　　广州万隆

　　提要：近日，基本面存在：宏观调控PK人民币升值的情况。政策面也存在：风险提示、大盘指标股闪电式发行PK指数期货推出时间表将公布的情况。应该如何把握这矛盾的因素呢？

　　通过分析近期基本面、政策面，去预测股票的未来走势，是股票分析的最主要的方法。也是目前证券业分析、预测最主流的、运用得最多的理论。

　　在近日这种对后市预测特别难、意见分歧特别大的情况下，我们试图用分析一下近期基本面、政策面的主要因素。

　　一、基本面：宏观调控PK

　　从近期的基本面看，影响股票走势主要有两个，这就是：

　　其一、由于CPI连续上升，而导致央行实施的一系列宏观调控政策。包括连续多次的加息，多次提高存款保证金率，等等。

　　这一系列的宏观调控政策，对股票市场客观上产生了很大的压力。从传统的分析理论看，在这种情况下，股票市场是应该下跌、甚至应该是大幅下跌的。

　　其二、人民币升值。也就是说，在种种因素的影响下，人民币处于长期升值的趋势中。

　　这一因素导致了大量资金，尤其是国际游资大量进入我国，从而导致了——严重的资金泛滥，严重的流动性泛滥。

　　而这一因素正是这一轮大牛市能持续时间特别长、上升幅度特别大的主要原因。

　　可以说，目前从基本面看，影响股市的主要因素有两个。而它们两者是明显有矛盾的。从而出现了明显的宏观调控政策PK人民币升值情况。

　　到底那一个因素更重要，更能决定股市近期的发展方向？

　　这里，我们应该考虑一个因素，这就是：针对严重的流动性泛滥，央行专门发行了特别国债。并且，这一特别国债上月也在发行中。这一针对性的措施能收到效果吗？

　　当然，从今天的盘面看，房地产板块又大幅上升了，人民币升值的因素又在起作用了。

　　二、政策面：风险提示、大盘指标股闪电式发行PK指数期货推出时间表将公布。

　　从近期的政策面看，也存在两种矛盾的因素。

　　其一、风险提示、大盘指标股的闪电式发行。

　　本月的十七、十八号，管理层两度发出了股市风险提示。可以认为，这是管理层对股市上升过快、过高的一种不支持的态度。同样。九月中、近期多只大盘指标股的闪电式发行、上市，也可以认为是管理层对股市的，有意识的降温。——有意识增加股市的供给。

　　其二、指数期货推出时间表将在近期公布。这是一个利好因素。最起码，从近日盘面看，在这一消息的影响下，近期大盘指标股走势相当好，600028的中国石化、601398的工行都成为近期大市上升的主要动力。

　　很明显，如果从风险提示、大盘指标股闪电式发行看，政策面是明显不支持股市的持续上升的。但是，如果从近期要公布推出指标期货时间表看，管理层又好象有鼓励、支持股市上升的意图——起码从近日的实践看，这一消息确实起到了这样的效果。

　　到底政策面近期是支持股市的上升，还是不主张股市的持续上升呢？

　　按一般的理解，应该是不支持的可能性更大一些。

　　三、如何把握这有明显矛盾的因素？

　　面对有明显不同的因素，我们应该如何从基本面、政策面去判断后市的走势呢？

　　这就要看投资者自己怎样把握了。