多重引擎牵引权重股重心上移

　　渤海投资 秦洪

　　近期权重股持续走强，昨日工商银行、万科A等权重股更是大幅高开，为A股市场的“红色星期一”开了一个好头。为何权重股有如此强劲的上升动能？

　　引擎一：

　　港股活跃赋予权重股做多动能

　　近期港股市场交易非常活跃，昨日再度上演“红色星期一”的走势，恒生指数收于31586.9点，暴涨1181.68点，涨幅为3.89%。国企指数也大涨645.65点，涨幅为3.303%，收于20194.14点，其中建设银行、交通银行的H股股价分别大涨6.44%、10.56%。

　　近期港股大涨主要是由于QDII的影响，虽然QDII规模膨胀会形成A股市场的资金分流，对A股市场有一定抑制作用，但由于港股与A股的联动走势由来已久，近期港股的暴涨直接封闭了那些拥有H股的A股股价下跌空间，类似于交通银行、建设银行等H股的股价暴涨也会“倒逼”A股股价大涨，所以，港股活跃赋予权重股新的做多动能。

　　引擎二：

　　股指期货赋予权重股新估值

　　与此同时，权重股还有一个做多动力，那就是股指期货的预期。因为在股指期货时代，机构之间的博弈将不在于个股股价的博弈，而是股指期货之间的博弈。只有拥有权重股的话语权，才能够获得股指期货的影响力，故股指期货的预期其实也赋予了权重股新的战略地位，存在估值溢价预期。

　　而且，由于股指期货的脚步声越来越近，越来越多的信息显示股指期货的推出时间临近，尤其中国石油的加盟将一改权重股中金融股“一股独大”的市场格局，业内人士预期股指期货在年内推出的可能性仍然存在，所以，各路资金加大了对权重股的建仓力度，权重股也在资金建仓的“滋润”下持续走强。

　　引擎三：

　　购并赋予权重股业绩增长预期

　　不过，对于各路资金来说，最为关注的则是权重股的业绩增长预期，因为在本轮经济周期中，权重股的业绩增长是最令市场侧目的，工商银行、中国石化的业绩也能够达到50%的增速，大大提升了权重股的估值重心。而在三季报期间，建设银行、交通银行的业绩也再度出乎市场预期，成为权重股的“新秀”，机构资金的积极配置所带来的买盘迅速推高了股价。

　　与此同时，权重股也在积极购并，从而赋予业绩超预期的强劲动力，如银行业权重股目前四处收购，构建金融控股平台的趋势愈发明显，近期有民生银行海外收购、参与陕国投增发，交通银行参与湖北国际信托投资公司重组并获得控股权等。这有利于进一步提升银行股未来的业绩增长预期，也有利于减缓业内人士对银行股过分依赖存贷差的担忧，从而赋予其业绩再度超预期的动力。

　　引擎四：

　　资本市场的发展经验显示出，本币的升值往往伴随着本币资产价格的暴涨。而A股市场上的权重股则是典型的人民币资产，如银行股、保险股、地产股等，因此，每一次人民币升值均会带来银行股的股价重心上移。

　　上周，

　　权重股在未来仍有反复走强的可能性，也就意味着“二八格局”并不会因为昨日午市后权重股的回落而有实质性的改变。