下跌动能释放较多 大盘将渐走好

BY　郑步春 每日经济新闻

    上周末证监会称 “指数期货推出时机日趋成熟”强化市场对于指数期货今冬推出的预期，提振了指标股，这使沪深A股周一上午即大涨，午后个股全面补涨但股指涨势反而减缓。最终沪综指涨2.8%收5748点，深综指涨1.9%报1404点。香港恒指狂涨1182点报31587点，这也为A股提供一点比价方面推力。

    人民币周一创汇改后新高，升值60点报7.4745。近期美联储减息预期极高，这为人民币升值带来更多压力，投资者也可更为看好相关个股。

    近期美元指数连创新低，美元兑欧元连贬四天并创历史新低，美元兑澳大利亚元贬至23年最低，和中国一起“汇改”的马来西亚林吉特已涨至1997年11月金融危机来最高点。和人民币相比，林吉特升值更猛，从9月11日起至今竟然升值了5.1%，而同期人民币只升了0.7%。

    困扰我国的流动性过剩未来会有增无减，美联储减息实际上解救了乱炒房屋有价证券的华尔街机构。乱炒的机构无需承担损失，自有美联储解救，这显然有点不负责任，也为我国治理流动性设置了障碍。流动性虽对我国总体经济不利，但其对股市上涨有利，在这种情形下去设想股市进入熊市无异痴人说梦，然而近期也确有不少资金杀跌时犹如末日来临，可见历次熊市带给投资者的负面印象是多么刻骨铭心。

    种种迹象表明近期宣布“股指期货时间表”可能性确实存在，投资者该想一下真的宣布推出会如何，因这或左右短期炒作资金成败。

    如本周或下周宣布时间表，则提前大炒的指标股多半会高开低走，但这种杀跌不会持久，指标股跌几天后仍会上涨并可能延续至正式推出前一两天才中止。对应于现货股指，极可能出现股指期货推出前上涨但推出后下跌的情形。另外，在时间表近期推出的前提下，二线股和一些绩差股极可能维持震荡，多数非指标股盘整期会拉长，此类个股下一波上涨应是蓝筹股补跌到位时发生。

    如果本周或下周仍没宣布股指期货时间表，那么年内正式推出股指期货的几率极低，在这种情况下，大盘指标股走势会不温不火，跌不多也涨不多，而其它非指标股将走得更好，在这种情况下持有二线股的投资者期望值可适当提高。无论何时推出股指期货时间表，炒作权证或ST股票的投资者都应谨慎，股指期货在某些人眼中是个极好赌具，大输大赢的功能较权证和ST个股来说有过之而无不及。

    大盘另一个重大不确定性是“港股直通车”时间表，如果正式宣布，港股一定会大幅杀跌，进而压制A股中权重股，不过多数投资者不必担心，因为此时股指虽然不行，但多数个股未必下跌。

    消息千变万化，许多事情只能是猜想，为保险起见，投资者应尽量持有业绩有保障、市盈率适当和成长性佳的品种，持有这种股票或者可能赚不到什么钱，但如果大盘下跌也至少不会输太多。

郑步春 每日经济新闻

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