谈股论金：10月30日六位专家看市场

　　反弹强劲 反转征兆尚未出现

　　昨天上证指数大幅高开50多点，很快回补缺口后即返身向上一路狂奔100多点，最终拉出一根超过150点的中阳线。两根阳线吃掉了25日长阴的一大半，确认了反弹。金融股为领涨先锋，为市场最热点，其他超跌优质股或题材股也有较好的表现。昨天大盘格局较前些天的“二八”格局有一些改观，虽然金融蓝筹股的表现依然抢眼，但部分个股已开始跟上，特别是午后个股逐渐有激活的迹象，这些都是对后市发展有利的看点。

　　做股票一定要做势，昨天的势头实际上已经宣布大盘反弹的确立，无论缺口还是涨幅都说明此次反弹要较上次更高、时间更长。量能上昨天虽然继续萎缩，但在反弹初期放量对

大盘走势并不利，快速触底放量反弹意味着有出货的嫌疑，缩量反弹反而说明市场惜售心理较重、仓位较稳、对反弹预期较高。在牛市中看反弹以及反弹高度主要看三个方面：一、风险释放是否充分；二、大盘反弹是否稳健；三、在关键压力位能否放量上攻。这三方面只要相互配合，反弹高度和力度都是可期的。

　　昨天下午一点半之后出现一波小幅跳水，在5日均线处止跌。这种小幅回调实际上是对这两天反弹行情的一种确认。如果不出意外的话，大盘今天应该开始进攻10日均线，如果能一举拿下，大盘将直逼6000点。面对这种反弹，策略上要悠着点，按照反弹行情来做是较为安全的一种做法。如果是反转的话，大盘在通过前期高点后会有很多个股在底下趴着，完全有机会再次介入优质股；是反弹则可以控制风险系数。从现在行情看，仍然看不出任何反转的征兆，只有摆脱前期高点后或者在前期高点附近放量大涨方能确认反转，因此暂时可以不考虑这个问题。

　　与上次反弹不同，昨天大盘行情显然有明显的积极变化，指数白线在一点半之后开始有所调整，但黄线逐渐表现出回升之势，涨跌比也在往好的方向发展，特别是最后半个小时，个股更是有点竞相表现的味道，涨跌比也超过了五五。这种迹象表明，在银行股拉出空间后，今天个股或许会有所表现。

　　部分个股继续无量下跌或前期没有下跌的个股快速无量补跌，这种情况说明部分个股有人为杀跌。对于当前股市，笔者仍然坚持自己的观点，耐心最重要，割肉割在黎明前太可惜了。

　　(占豪)

　　如何看待昨天的缩量中阳

　　昨天大盘延续上周五的反弹，收出缩量中阳。昨天的中阳是否可以确立5462点的底部呢？反弹能否延续？对这根缩量中阳如何看待呢？

　　昨天盘面有几个看点：大盘继上周五缩量反弹之后，昨天成交量继续萎缩，上午银行股和地产股带领大盘冲高，“二八”现象继续延续。下午银行股和地产股冲高回落，大盘在盘中跳水后，二三线股出现大面积反弹，使大盘保持强势，收出光头中阳。

　　有几个因素制约着本次反弹的空间：

　　一、大盘成交量继续萎缩，反弹没有得到量能的支持，由于地量再次产生，底部形态构筑得不是很稳定。

　　二、银行股和地产股由于连续上涨，已面临短线回调的压力，大盘连续拉升的动力不足，与此同时，二三线个股开始反弹，但反弹的强度不足，热点转换仍然需要时间。

　　三、本周三是收出20月月K线的日子，大盘本月即使收阳线，由于离5月均线仍有一定的距离，大盘月底月初的反弹反而不利于11月份行情的开展。

　　以上几点决定对于昨天的缩量反弹仍然要保持谨慎的态度，大盘仍有反复的要求。今天是反弹的第三天，6124点与5906点的连线及大盘短线压力位基本上重合在5780点左右，可注意此处位置的压力，能否有效站稳是关键。

　　操作上要关注金融股和地产股的后续走势，今天5780点能否有效站稳是大盘能否突破目前下降通道压制的标志，如站稳，个股的反弹仍将延续，否则要注意仓位的控制。(老股民大张)

　　长阳上攻 大盘升势未尽

　　昨天上证指数以5641点开盘，仅仅经过20分钟的调整之后，便在金融、地产两大板块的的带领下大幅震荡走高。午盘后钢铁和有色金属板块成功地接过了接力棒，把股指推至全天最高点5750点，终盘报收于次高点5748点。

　　成交量方面，沪市成交金额仅为832亿，比上一个交易日又有所减少。个股方面呈现出久违的涨多跌少的普涨格局，两市合计有38只股票封于涨停。

　　受香港股市中银行股继续大幅上涨的刺激，工商银行、建设银行、中国银行、交通银行、中国人寿等大盘金融股表现出色，金融板块拉动的指数上扬超过了80点。虽然午后浦发银行、兴业银行、深发展A等几只高价银行股出现调整，但金融板块继续被投资者所看好。

　　当然，人民币升值最大受益者还要属房地产板块，该板块中的招商地产、金地集团等高价地产股表现出色，二三线的地产股却没有多少表现。

　　当然，昨天市场之所以在金融和地产两大板块连续大涨之后出现疲态，而又能重新兴奋，拉出长阳，与午后拉起的有色金属和钢铁两大板块是密不可分的，受国际原油价格再创新高以及黄金价格创出新高的刺激，有色金属板块中的几只股票突然冒了出来，江西铜业、锡业股份的涨停，中金岭南、山东黄金、中金黄金的涨幅居前说明该板块重新活跃。而钢铁板块作为这个市场平均市盈率最低的一个板块，午后突然启动，多只钢铁股出现在涨幅榜上。

　　从技术上看，大盘经过昨天这么一根大阳线拉起，且成功地收复了5日均线之后，给人一种再起一波、志在新高的感觉。

　　虽然成交量方面不能充分配合，但由于市场目前主打的是权重牌，所以只要控制几十只权重股便能控制整个市场。而那八成甚至九成之多的股票最终将被市场边缘化。

　　所以，目前不必为减少的成交量而困惑，相信市场会继续延续牛市原来的形态继续创出新高。

　　(爱川如梦)

　　长期投资与长线持股

　　耐心：成功的农夫绝不会在播种之后，每隔几分钟就把它们挖起来看看长得怎么样，他们会让谷物发芽，让它们生长。

　　恐惧：止损易，止盈则为难中之难，难在获利后那种害怕得而复失的复杂心态。

　　解决的方法：制定规则，执行规则。好的公司股票买后一路持有不要管任何因素的干扰，耐心等待正确的出货时机。

　　耐心的益处。等待正确的机会可以增加成功的可能性，你不用常常处于市场中，就像埃德温在他的经典著作《—个股票经纪人的回忆》中所说的：“在任何地方、任何时间都做错事的是纯粹的傻瓜，而华尔街的傻瓜认为他必须在所有时间都交易”。著名投资者吉姆·罗杰斯对交易时的耐心作了更生动的描述：“我只管等，直到有钱躺在墙角，我所要做的全部就是走过去把它捡起来”。

　　等待的重要性。耐心不仅在等待交易时很重要，而且在交易时也非常重要。我再次引用《一个股票经纪人的回亿》中的话：“从来不是我的思考替我赚大钱的，而是我的坐功。明白了吗？我一动不动地坐着”。比尔·埃克哈特在这方面的评论尤其使人难忘：“一条常见……但却完全误导人的格言是，获利不会让你破产。这恰恰说明了许多交易者是怎样破产的”。

　　人性的弱点——人的本性不是努力将收益尽量扩大，而是将获胜次数尽量增多。埃克哈特解释说，人的本性不是努力去扩大收益，而是努力去扩大获得收益的机会。这表明我们不能集中致力于最大限度的收益——这个缺点导致了不能优化绩效的结果。埃克哈特坦率地总结：“交易的成功率在统计业绩时是最不重要的，甚至可能和绩效成反比”。杰夫·亚思论述同样的命题：“有一个基本观念对玩扑克和股权交易都适用，我们的主要目的不是要赢对手多少次，而是把获利尽量扩大。”

　　最难的功夫——自我控制。成功的交易者总是睁着两只眼，一只望着市场，一只永远望着自己。任何时候最大的敌人就是你自己，校正自己永远比观察市场更重要。首先要有能力控制自己的行为，做不到这一点，无人能帮你。

　　知和行的问题。话说重一点：实际上还是一知半解的原因。无知，无谓行；一知半解，难行；真知(跟市场尽量融为一体，以自己的视角读懂市场)，易行。

　　拿不住单。从市场的角度看，是对市场趋势的发展过程和波动理解不深刻造成的，如果趋势的发展一切都在我的“掌控”中，还有什么拿不牢的？

　　在市场有利的时候，你必须学会习惯于获利，这是区别交易者是否成熟的一个重要标志。假设你的成本是8元，市场价现在是80元，但仍然低于其本身的价值，你是否会坚定地持有？很多交易者在获利时惴惴不安，亏损时却心安理得，这样如何能长期稳定地获利？对赔钱的恐慌常使人违背原则，具体表现是经常止损割肉，频繁交易。

　　长线交易。长线交易完全不同，如果说短线交易者是艺术家，长线交易者就是工程师。艺术家进行艺术创作充满兴奋和激情，而工程师面对工程却充满艰辛和挑战，因为工程需要长期努力，中途会出现意想不到的情况。长线交易更注重理性而不是激情。长线交易者更注重理性，但也正是因为太理性和客观，会失去交易的兴奋，形成一种孤独和更需要忍耐力的交易行为，有点像苦行僧，这种清苦让很多人重新加入短线交易行列中去。

　　长线交易追逐趋势，认为趋势是自己唯一的朋友，是自己利润的来源，不重视价格的日内波动，认为价格的日内波动和自己没有关系，这也会让人觉得你麻木不仁，不重视第二天行情会怎么走，只重视趋势是否结束。长线交易者持仓的忍耐力绝非一般投资者所能理解的，也非一般投资者所能承受。市场有一种误解，认为长线交易者之所以能够长期持仓是因为他能预测市场的趋势和终点，所以才能放心长期持有。这真是一个天大的误解，其实长线交易者跟你一样不知道市场的未来走势，他只是遵守纪律跟踪趋势。长期持仓要忍受常人不好理解的痛苦，可以说长线获利就是漫长的市场折磨所换来的。

　　长线交易有一个最大的特点——亏小盈大，他们不重视盈亏的次数而重视盈亏的质量，这是长线交易与短线交易的最本质区别。

　　长线持股的关键是诚实地面对自己，努力消除心灵深处的那些障碍，最终开放自己，解放自己。

　　(战斗机917)

　　仅是反弹 目前行情仍是下跌中继

　　昨天和同事打赌5750点能不能站上，结果大盘收于5748点，昨天个股普遍反弹，但成交量不能有效放大，这是困扰大盘走好的主要原因。资金面的紧张不仅由于中石油的申购，相当大的原因是大家都清楚这个绝对高位的危险，以观望为主。成交量不配合的反弹成就不了大的行情，笔者认为超跌之后反弹是要出现的，但只是下跌的中继。

　　笔者不主张大家参与做短线，主张做波段中线。我们目前研究的股票，只要是大盘见底，就会有很好的收益，很安全，利润也不小。目前市场正在等待中石油上市，不会有大行情。等待是很重要的投资方式，有的人手里可能还有被套的股票，笔者建议你不要补，不要没有原则、没有技术地补仓，尽量把股票换成资金，这是你将来赚钱的种子，子弹越多越好，不知大家怎么想。笔者为什么让大家不要抢反弹？是因为下跌的力度可能很大，现金保留得越多，你将来的盈利就越大。不要用天来计算盈利，要用季度计算。怕就怕阴跌，我也不知道出货点在哪里。炒股票要做到准、狠、稳，等的时间固然会很长，但只要抓住一次机会就行。不要想天天涨停板，要在下跌的过程中尽可能地持有现金，这样在底部才能有足够的钱买进低廉的股票，才能赚大钱。不要每天都想赚钱。要有这样的想法，十个机会放过九个，但就是只抓那一个带来最大利润的，你就会赚大钱。大盘真的走稳之后才是好的介入机会，就算追高对于长期来说也是低点，尽可能地集中资金在底部建仓，这样才能保证你下一次赚大钱。

　　好了，说一下大盘，周一下午沪深大盘继续维持高位震荡，盘中可见，市场热点依然集中在煤炭股、期货概念股、金融股、水务股、高速股等，权重股维持强势震荡的格局支撑了大盘。涨跌比上升到1比1，表明个股有所回稳。技术上，上证指数短期下跌趋势仍在，阻力位在5760点—5790点附近，如果不能突破，则仍有回落的风险。操作上要注意控制个股风险，关注超跌股。需要说明的是，不要这山望着那山高，在“二”与“八”的行情中不要变来变去，小心机构让你在高点站岗。

　　(渔鱼)

　　大盘跳舞与期指操练

　　从表面看，中石油的发行引发市场抽资行为，资金面出现问题是明显的，参与中石油的认购资金再度创出新高，大资金、小资金纷纷改换门庭，云集于打新股阵营中，只能说明目前投资者回避二级市场调整风险的心态较普遍。

　　有关股指期货的消息成为市场关注的热点，股指期货推出对市场的影响，各方众说纷纭，分歧较大，类似“股指期货呼之欲出”的相关报道时常见诸报端，有一点是肯定的，股指期货推出的时间离我们越来越近了。

　　股指期货对于投资者意味着什么？做股票投资的人大多可能只是停留于理论教科书上的一些描述。有一种观点明确提出：股指期货不适合散户投资者参与，有人建议期指交易应该设资金量的门槛，将散户拒之门外。这样的良苦用心无疑是从保护中小投资者、防范风险考虑的。换个角度说，股指期货将成为市场主力机构博弈的一个新战场，由此导致的二级市场股票大分化只会愈演愈烈。

　　看看二级市场的现状，10月份以来，指数罕见地大起大落，当天大盘涨一百点或是跌一百点，人们已习以为常。国庆节后的七个交易日，上证指数平均每天以接近100点的速度连续上涨，每天盘中股指的震荡幅度远远超过100点。本月16日，大盘突破6100点，随后就是连续五天的大跌，每天平均以上百点的速度下挫……

　　我们知道，期货具有“以小博大”的放大效应，近期大盘如此大的震荡幅度无疑为大资金从事以判断大盘指数涨跌为目标的交易提供了较大的可操作空间。我们再从近期盘中的资金流向看，调控大盘指数杠杆力强的品种成为近期主力资金主要的围猎对象，像中国石化、中国联通、工商银行这样一些权重股纷纷成为抗跌英雄，将指数掌控于股掌之间。也正因为这些品种的顽强，大盘下跌的真实性被掩盖了。目前的指数仍然活动在5500点到6000点的区间，但股票价格体系则被粗暴地撕裂。人们纷纷在计算，大盘仍然高企于5500点至6000点的高位区域时，我们手中的股票到底价值几何？

　　“大象”跳舞已不足为奇，大盘跳舞更值得关注。近期机构对于具有强大控盘功能的大蓝筹股表现出超乎寻常的热衷，这显然不是用价值投资所能解释的。号称世界第四大

证券市场的中国股市，仅仅只有不足百只股票保持强势，而且强者恒强，占A股市场流通市值三分之一强的基金将主力资金收缩于不到A股一成的品种里，对于这样的市场格局，我们应该如何面对？

　　我倾向于认为，主力资金的近期表现除了共同推动价值蓝筹股、创造业绩之外似乎另有所图，一些市场公认的调控大盘指数的品种被机构团团围住，特别是在股指期货呼之欲出的背景下，机构们更像是在进行一种临战前的操练，在为期货指数的推出做准备，在寻找调控指数的实战感觉，就像姚明上场前先投投篮，找找手感一样。但这对于中小投资者来说，绝不仅仅是一种演习……

　　(叶弘)

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