下探空间有限耐心等待最佳入场机会

　　箱体震荡下探空间有限

　　超跌个股补涨意愿较强

　　上周一，沪深股市受到外围股市暴跌冲击，引发A股市场宽幅调整。其中前期表现低迷的权重股依然未能摆脱颓势，前20大权重股全线下跌，而中低价股则逆市逞强，表现出色。在前期以核心蓝筹为主导的行情中，超跌的中低价股没有表现，在市场逐步进入调整态势的情况下，这些超跌个股出现强烈的补涨愿望。

　　当天盘中随着金融、地产股的走势逐渐加强，推动深沪股指稳步回升，并引领上证综指收复5800点。但金融股的后继无力使A股市场午后再度扭头下挫，最终沪指跌入5700点以下收盘。

　　当天盘面表现出的集体抛售行为，冲击A股市场急剧杀跌。主要是由除外围股市暴跌之外，获利筹码回吐与市场对严厉调控的预期下所引发。不过，上周一市场上共有超过8成个股下跌，其中有4只非ST类股涨停，而跌停的非ST类股只有1只，跌幅在5%以上的个股亦只有66只，反映了市场情绪相对较为稳定。截止到上周一，在多重因素作用下，股指出现了罕见的4连阴走势。

　　上周二，深沪股指惯性低开，但均快速止跌回升。而A股市场当天午后出现的一轮快速杀跌行情一度使上证综指跌破5600点关口，并引发市场紧张情绪的升温。

　　当天有分析师表示，近期上证综指仍将继续往下填补10月8日的跳空缺口，进而在5500点关口一线寻求支撑。因上证综指上周一收市已触及下方20日均线的支撑，料将引发技术买盘的回补，从而触发短线的反弹行情。但因为当前主要机构均看淡后市，故反弹中或会引发逢高抛压。

　　而在上周一早盘小试牛刀之后，金融股再次卷土重来，推动上证综指尾市急升，引领沪指重新站上5700点。从盘面观察，受到几大利好的刺激，包括三季度业绩暴增、外资增持、未来加息将扩大利差等，使银行股全线走强。作为市值占比最大的板块，金融板块一举一动对股指有着很明显的撬动作用。

　　利空预期打击做多信心

　　承继前一天的涨势，上周三深沪股指大幅高开，上证综指更是一举收复5800点。银行股的强劲动力，带领大盘全线飘红。

　　从盘面观察，早间股指在银行股带动下再度高开，股指随即继续震荡回升，前10大权重股无一下跌。工行和中石化等权重股成为做多主力，部分大市值地产股连续回升，

　　而且，个股表现相对分散，两市无涨停个股，热点的凝聚力不足，因此短线股指仍要有一个震荡酝酿热点的过程。而三季报显示行业利润向大型国企集中，或将刺激资金继续追捧大盘蓝筹股。

　　上周四，国家统计局公布了三季度经济数据，令市场对于加息的预期升温；加上当天中国石油开始网下配售，上周五开始实施网上申购，对资金面亦构成较大压力。

　　在市场遭受双重利空的打击下，导致上证综指早盘暴跌209.98点。盘面上看，近期持续领涨的权重指标股亦加入杀跌，沪市前20大权重股除中国远洋外，全部下跌。整体上，深沪股指低开后仅略做抵抗便一路杀跌，显示空头的离场决心极为坚定，抛售压力或仍然有待释放。

　　下午开盘，股指惯性下挫后随即展开一波快速反弹，但尾市权重股的跳水直接导致反弹夭折，两市几乎以全天最低点报收。全天沪指下跌280点，深成指下跌586点。

　　从盘面看，个股的杀跌与“5·30”暴跌时极为相似，大量个股跌幅惨不忍睹，沪深两市A股市场上仅有77只个股上涨，有650只个股跌幅超过9%，跌停个股接近400只。据统计，沪市史上全天跌幅超过200点只有6次且均在今年内创下，上周四的下跌点数仅次于本月18日创下的211点排第三位。

　　上周五，沪指受上周四大跌影响，惯性大幅低开，开盘即跌破5500点大关。午后沪指在权重股集体发力的推动下报出红盘，而受到万科A、深发展等地产、银行类股的推动，深成指涨幅也进一步扩大。在金融地产两大板块合力推动下，A股市场午后震荡向好，两市股指终于迎来强劲反弹。

　　从盘面观察，沪市前20大权重股仅有5只下跌，且跌幅较早市有明显收窄，而中国人寿、中国银行、招商银行、交通银行等金融股均表现强劲。整体来看，当天两市个股涨跌家数之比已基本持平，市场人气出现明显回升；地产和金融指数表现抢眼，其中招商地产、金地集团、深发展等龙头股均逼近涨停，或有机构进场迹象。

　　耐心等待最佳入场机会

　　虽然股指继续宽幅震荡，不过，有分析师表示，加息等利空预期早就存在，保守情绪意味着前期有更多的资金撤出股市保持观望，但这些资金最终将会回流，从而进一步提振股市。

　　由于年底前的市场行情将更多出现箱体震荡格局，指数下跌空间将会相对有限。指数在重要支撑线附近必然会获得多头主力的强烈伏击而形成反弹。短期来看，市场有反弹要求，但是在反弹中要注意不要投入过多资金，市场仍需进一步震荡，上下反复将不可避免。

　　有机构分析表示，从市场调整的促发因素看，首先，管理层再次风险提示与教育，对主流资金做多心里构成影响；其次，权重蓝筹股和煤炭、有色和航空等二线蓝筹股由于上升幅度较大，存在获利回吐压力，从而拖累指数下跌；再者，投资者普遍预期，管理层将针对经济偏热现象出台相关

　　所以，从这个角度看，市场短期进入调整已成为必然趋势；而中长期看，市场的这种短期调整，更有利于牛市行情向纵深发展，或者说，近期的快速调整，是为了中长期更好的上扬。总的来看，当前最好的策略就是静静地等待。商报实习记者 王健杰