反弹未转弱势 资金安全是首要目标

　　世基投资 余炜

　　但急跌对市场信心杀伤力极大，反弹的动力又主要来自权重股，本周二周三指数依靠权重股反弹最终却引发更疯狂的杀跌让投资者记忆犹新，因此，反弹之后两市均出现一定量的抛盘，股指再度回落整理。由于人民币汇率连续第4个交易日创新高，逼近7.48关口，推动地产股活跃，万科A、招商地产等深市权重品种大涨，而中国远洋、中海发展等沪市抗跌的权重品种急挫补跌，因此，深成指表现明显强于上证综指，全天大部分时间在周四收盘点位上方运行，而沪综指却直到下午两点之后，随着银行、保险、石化板块个股快速拉升，才再度翻红。两市股指的30日均线对指数构成明显压制，反弹之后大盘再度回落，最终沪综指最后收于5589.63点，仅微涨27.24点，深成指收于18506.52点，上涨331.21点，均收盘于30日均线下方，中石油的申购使得市场贫血严重，抢反弹的场外资金也大幅减少，两市成交量均较周四缩减超过两成。

　　从盘面观察，两市个股涨跌数量相差不大，但两市的跌停个股仍有27家之多。市场热点主要集中在金融、地产、钢铁、煤炭石油这类权重股之中。特别是以万科A为首的

房地产板块指数涨幅位居两市首位，招商地产、上实发展、北京城建、保利地产、万科A等行业龙头个股均有较大涨幅。银行股也表现不错，该板块中仅北京银行一家个股下跌，其它个股均保持红盘态势。中国石化在深幅调整后于尾盘快速拉升也是上证综指最终收红的原因。除了上述的权重股板块外，其它绝大多数个股的上涨，多是缘于暴跌后有强烈技术性反弹要求，它们的反弹力度普遍不强。虽然股指保持红盘，但也不能掩盖的是，众多二三线个股依然保持的下跌态势，并且跌幅继续扩大。部份个股已经连续下跌30%以上。

　　综合来看，在市场消息面还算平静的背景下，大盘展开反弹在预料之中。但其反弹效果实在欠佳。权重股上涨拉高指数，使市场再现虚假繁荣。多数近期连续下挫的个股不仅没有反弹，反而跌幅更深。而抗跌品种也开始补跌。强势股可能补跌，弱势股可能继续破位，个股后市走向存在太大的不确定性。虽然从短期来看，急跌后大盘继续深幅杀跌的可能性不大，但由于大跌对市场信心杀伤力很大，被套的投资者更倾向于反弹时减仓，而空仓观望者因看不到多少赚钱机会而可能继续观望，所以下周大盘将出现反复震荡整理格局。从资金面来看，因中石油申购对市场造成的资金分流可望告一段落，而市场有对中石油冻结资金解冻后可能抄底的预期，上半周大盘还有可能继续反弹，可市场的谨慎心态会让反弹力度有限，最终冲高回落。但下跌之后，尤其是部分个股严重超跌可能引发反弹，使盘面维持局部活跃，指数不至于出现太深调整，但这种部分个股活跃引发的结构性反弹，不会改变调整的趋势。在市场心态稳定之前，投资者的上策依然是观望，保障资金安全是首要目标。

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