10月26日机构重点推荐5只潜力牛股

　　滨州活塞(600960)

　　成本压力日益增大

　　●2007年10月23日滨州活塞披露其2007年前三季度及当季经营业绩，同时预计全年净利润增幅可达100%以上。

　　●受铝、镍等有色金属和稀有金属价格居高不下的影响，虽然滨州活塞拥有自己的电解铝生产能力，应对原材料价格上扬的能力要强于其他同类企业，但是同期成本提升还是达到了68.31%的水平，要高出主营收入增幅2个百分点以上，结果导致企业主营利润率逐渐下滑。为此企业通过积极调整产品结构，缩减盈利能力较弱的农机用和摩托车用活塞比重，扩大盈利能力较强的汽车发动机用活塞产量，同时通过严格控制费用支出，进而确保了最终盈利同比有1.85倍的增长。

　　●按照滨州活塞对企业经营业绩的增长预告，可以得知滨州活塞2007年的EPS在0.25元以上，同比增长超过100%。未来虽然仍可保持增长，但是能否继续这样的高速则取决于有色金属和稀有金属等原材料价格水平和企业产品结构的持续调整力度。

　　●经采用包括PE法在内的多种方法测算，作为汽车零部件制造企业，其合理的PE应该在40-50倍。在全面考虑滨州活塞的现实状况、行业地位以及未来

　　(国泰君安)

　　长城开发(000021)

　　与Seagate合作即将进入蜜月期

　　●我们9月14日报告中虽然认为与Seagate合作拐点已经显现，但还是对盈利预测做了保守处理：我们预测PCBA2008年销量6000万块。此次协议的签订则可基本打消Seagate订单不饱满的担心。根据公司现有PCBA产能以及后续扩产计划，我们认为2008年公司PCBA产量有望达到8000万块以上。

　　●我们认为，此次长期供货协议的签订更重要的意义在于，公司已经得到全球对质量要求最严格的发包商之一——Seagate的认可，双方合作蜜月期即将开始。我们已多次提到，公司业绩向上的拐点已经显现。近期，公司收购开发磁记录、与Seagate的合作协议等一系列事件，正逐渐向市场证实。且我们认为，如果公司与WD在泰国合作建厂接单进展超预期，则会成为又一个利好。

　　●我们认为，作为全球磁头装配专业厂商的两家之一，随着业务量的增加，公司对于下游的定价权会有所提高，未来给Seagate的业务也会移至苏州生产，因此公司盈利能力将有进一步提高可能，市场不必为其低净利率而担心。

　　●简单测算，2008年PCBA额外增加的2000万块，可增加EPS约0.02元，由于贡献较小因此我们不打算改动盈利预测，维持“买入”建议。

　　(国金证券)

　　山西三维(000755)

　　在电石产业链上稳健发展

　　●公司2007年第三季度实现每股收益0.209元，净利润同比增加100%左右，前三季度共实现每股收益0.667元，符合我们预期。

　　●第三季度是BDO需求旺季，BDO价格不断上涨，平均含税价格达到1.95万元/吨。受原料醋酸乙烯价格上涨影响，PVA产品含税售价已经达到2万元/吨。总体而言，三季度公司产品的盈利能力高于上半年。

　　●公司公告投资建设3万吨PTMEG项目，预计于2009年9月投产，该项目盈利能力需要进一步观察。现有PTMEG产品毛利率一直在30%以上，拟建的PTMEG项目以顺酐法BDO为原料，我们预计生产成本将高于现有生产线。

　　●为充分保证顺酐法BDO生产的原料氢气供应，计划投资建设9000吨煤制氢气项目，计划于2009年5月投产。煤制氢气技术成熟，运营风险不大。

　　●较高的技术壁垒、有序的竞争格局、明确的项目规划，山西三维在电石产业链PVA、BDO两种产品上逐渐做大、做深。我们维持现有盈利预测，维持“增持”评级。

　　(联合证券)

　　深天健(000090)

　　具备可持续增长能力

　　●报告期公司收入和净利润分别增长34.7%和7.6%，净利润增长落后于收入是因为盈利能力强的房地产业务在收入中占比下降。天健现代城是公司2007年主要地产项目，目前尚不完全具备结算条件，但其中大部分将在年底确认收入，我们预计公司全年业绩增长91%。公司也发布了全年实现50-100%增长的预增公告。

　　●公司改制立项已经获得深圳市国资委书面批复，并力争年底或最迟明年上半年完成。如果主辅分离成功，不但能够消除亏损业务对业绩的负面影响，还可集中精力于主业，提高竞争力。

　　●公司储备项目的权益建筑面积为121万平米，足够保证未来三年发展。其中94%在2005年前取得，位于深圳和长沙，项目毛利率水平在45-55%之间，明显超过行业平均水平。

　　●我们预计2007-2009年每股收益分别为0.7、1.5和2.4元，2008年动态市盈率仅为15.4倍，我们认为公司具备可持续增长能力且业绩实现风险较小，赋予其25倍合理市盈率，目标价37.5元，建议“买入”。

　　(国金证券)

　　张裕A(000869)

　　●亚洲

　　公司是我国乃至亚洲最大的葡萄酒生产基地，拥有上百年红酒生产历史，公司计划2008年打入全球葡萄酒行业十强，并分步完成国际化进程，前景看好。(德邦证券 周亮)